Mise à jour sur l’inflation au Canada
Au Canada, l’IPC (indice des prix à la consommation, mesure de l’inflation) de mars a augmenté de 0,9% sur un mois (comparaison avec le mois précédent), contre 0,5% en février, mais sous la prévision de 1,1%. Sur un an (comparaison avec le même mois un an plus tôt), l’IPC est monté à 2,4% contre 1,8%, sous la prévision de 2,5%. L’IPC de base (inflation hors éléments très variables comme l’énergie et l’alimentation) a progressé de 0,2% sur un mois, contre 0,4% en février, tandis que le taux annuel de base est passé à 2,5% contre 2,3%. Ces chiffres pointent vers une Banque du Canada prudente avant sa réunion plus tard ce mois‑ci. Les marchés surveillent la suite entre les États‑Unis et l’Iran, avec une possible deuxième série de discussions cette semaine, alors qu’un cessez‑le‑feu de deux semaines se termine mercredi. Le président américain Donald Trump a dit qu’il est « très improbable » qu’il prolonge le cessez‑le‑feu, et que le détroit ne rouvrira pas avant la signature d’un accord.Comparer les conditions de 2025 et 2026
L’inflation aujourd’hui est différente, ce qui rend une répétition moins probable. Alors que l’IPC annuel de mars 2025 était de 2,4%, les dernières données de mars 2026 montrent une inflation plus tenace à 2,9%, ce qui maintient la pression sur la Banque du Canada. Cette inflation persistante limite la capacité de la banque centrale à attendre sans agir. La Banque du Canada, prudente en 2025, a depuis commencé à baisser les taux, avec un taux directeur (taux clé fixé par la banque centrale) à 4,25%. Cela contraste avec la Réserve fédérale américaine, à 5,00%, ce qui crée un avantage de rendement important pour le Dollar américain. Cet écart de taux devrait continuer à soutenir USD/CAD. L’année dernière, les variations fortes venaient surtout de titres très précis sur le détroit d’Ormuz. Aujourd’hui, le marché des options (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé) montre que la **volatilité implicite** (volatilité attendue par le marché, déduite des prix des options) est davantage soutenue par des craintes générales de ralentissement mondial que par un seul point de crise. Cela suggère d’envisager des stratégies de protection contre une faiblesse durable du Dollar canadien, comme acheter des **options d’achat** sur USD/CAD (contrats donnant le droit d’acheter USD/CAD à un prix fixé). Le contexte économique faible mentionné en 2025 s’est peu amélioré, avec un taux de chômage au Canada en légère baisse de 6,1% à 5,8%, encore élevé. Cette faiblesse, combinée à l’écart de taux, rend difficile un scénario de hausse durable du Dollar canadien. Donc, toute baisse de USD/CAD peut être vue comme une occasion possible d’achat.
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