L’USD/CAD s’est hissé vers la zone des 1,4060 lundi après avoir évolué sous 1,4000, le dollar canadien s’étant affaibli sur fond d’inflation plus faible. L’indice du dollar américain (DXY) a gagné environ 0,2% pour s’établir près de 101,00, soutenant le mouvement. L’IPC du Canada a reculé de 0,4% en glissement mensuel en juin, contre -0,2% attendu, effaçant la hausse précédente de 1,0% ; le taux annuel a ralenti à 2,8% contre 3,2%, sous le consensus à 2,9%. L’IPC sous-jacent de la BdC a ralenti à 0,2% m/m après 0,6%, tandis que le rythme annuel a légèrement reflué à 2,1% contre 2,2%, orientant les anticipations de taux.
Le pétrole n’a offert qu’un soutien limité, le WTI progressant de plus de 1% autour de 83,50 $ le baril. La paire a également été portée par un contexte « risk-off » lié à l’élargissement des attaques entre les États-Unis et l’Iran, touchant des cibles militaires, la navigation et des infrastructures hydrauliques. L’attention se tourne vers la moyenne sur quatre semaines de l’ADP Employment Change américain, après 19,75K précédemment. Sur le graphique 4 heures, l’USD/CAD se situait à 1,4056, avec des résistances à 1,4066 et 1,4149, tandis que les supports se trouvaient à 1,4051, puis 1,4037–1,4035 et 1,4029 ; la MM 100 périodes est à 1,4149, la MM 20 périodes à 1,4035, et le RSI proche de 51.
Stratégies de trading sur dérivés et perspectives pour le dollar canadien
Nous suggérons aux traders sur dérivés de se positionner pour un dollar canadien plus faible dans les prochaines semaines, la détente de l’inflation domestique réduisant la marge de manœuvre de la Banque du Canada. Avec une inflation annuelle au Canada revenue à 2,8%, nettement en baisse par rapport au pic de 8,1% atteint en 2022, la pression sur le huard s’accentue. Nous estimons qu’acheter des options d’achat (calls) sur USD/CAD ou mettre en place des spreads haussiers de type bull call spread constitue une approche pertinente pour capter cette dynamique haussière.
Il convient toutefois de surveiller le marché de l’énergie, où le brut WTI évolue au-dessus de 83,50 $ le baril dans un contexte de tensions croissantes au Moyen-Orient. Historiquement, une hausse durable de 10% des prix du pétrole tend à renforcer le dollar canadien d’environ 1%, ce qui pourrait ramener l’USD/CAD à la baisse. Pour se couvrir, nous recommandons de placer des ordres à cours limité ou d’acheter des options de vente (puts) de court terme à proximité de la résistance de 1,4149.
Analyse technique et tactiques de volatilité
D’un point de vue technique, la paire consolide juste au-dessus de sa moyenne mobile à 20 périodes à 1,4035, mais demeure plafonnée par la moyenne mobile à 100 périodes à 1,4149. Nous conseillons aux traders d’utiliser des stratégies de range telles que les iron condors afin d’encaisser de la prime tant que le marché cherche une direction claire. Une cassure confirmée sous le support de 1,4029 devrait nous amener à basculer vers des positions vendeuses sur futures afin de tirer parti d’un mouvement de baisse plus marqué.
À plus long terme, il faut se préparer aux prochaines publications sur le marché du travail américain, susceptibles d’influencer fortement la demande de dollars. Les données historiques montrent que la volatilité implicite de l’USD/CAD bondit souvent de plus de 10% lors des journées de publication majeures des chiffres de l’emploi. Pour exploiter cette volatilité potentielle, il est possible d’acheter des straddles afin de profiter de forts mouvements de prix, quelle que soit la direction prise par le marché.
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