L’indice du dollar américain (DXY) s’est stabilisé autour de 102,10 mardi, après de modestes gains la veille, après avoir reflué depuis un sommet de près de 18 mois durant les échanges européens. L’évolution des prix reste au-dessus des moyennes mobiles exponentielles (MME) à neuf et à 50 jours, tandis que l’indice de force relative (RSI) à 14 jours se situe proche de 75,6, signalant des conditions de surachat malgré la persistance de la tendance haussière de fond. Sur le graphique journalier, l’indice progresse au sein d’un biseau ascendant, une configuration susceptible de permettre un potentiel haussier à court terme, mais qui laisse aussi la porte ouverte à un retournement ou à une correction en cas de rupture de la structure.
Une résistance est identifiée au pic de 18 mois à 102,53 atteint le 6 octobre, puis sur la borne supérieure du biseau, vers 102,80. Les supports se concentrent autour de la base du biseau, aux environs de 101,70, ainsi que sur la MME à neuf jours à 101,60 ; une cassure sous cette zone reporterait l’attention sur la MME à 50 jours à 100,37, puis sur le plus bas de quatre mois à 98,56 enregistré le 20 août. Par ailleurs, les indicateurs américains des services ont montré un repli de l’indice ISM des services à 54,9 contre 55,4, à comparer à un consensus à 55,0, tandis que l’activité et les nouvelles commandes ont ralenti, alors que l’emploi, les carnets de commandes et les prix payés se renforçaient.
Biais haussier du dollar à court terme et gestion du risque
Alors que l’indice du dollar américain se maintient autour de 102,10 et évolue au-dessus de moyennes mobiles clés, nous estimons que les traders sur dérivés devraient s’appuyer sur la dynamique haussière de court terme. Les acheteurs peuvent viser la résistance immédiate à 102,53, puis potentiellement la borne supérieure du biseau vers 102,80. Toutefois, avec un RSI à 14 jours en zone de surachat prononcé à 75,6, nous devons rester vigilants face au risque d’un repli soudain.
Pour gérer ce risque, nous recommandons de préparer une protection à la baisse, par exemple via des options de vente (puts), juste sous le support de la borne inférieure à 101,70. Une rupture sous la MME à neuf jours à 101,60 invaliderait la structure haussière et déclencherait probablement une glissade rapide vers la MME à 50 jours à 100,37. Si la pression vendeuse s’intensifie, l’indice pourrait finir par tester l’ancien plus bas pluri-mensuel à 98,56.
Alignement de la stratégie avec les fondamentaux et les perspectives de marché
Cette stratégie de trading s’inscrit dans un contexte fondamental où le secteur américain des services continue de croître solidement à 54,9, preuve de la résilience de la demande intérieure. Historiquement, des configurations économiques similaires ont permis à la Réserve fédérale d’adopter une approche prudente concernant les baisses de taux, ce qui a généralement soutenu le billet vert. Lors des cycles de marché précédents, un secteur des services robuste associé à une hausse des coûts des intrants a conduit l’indice du dollar à prolonger ses gains pendant plusieurs semaines avant qu’une correction significative ne survienne.
Dans les prochaines semaines, nous conseillons aux traders de privilégier des stratégies de range, en achetant les replis à proximité des supports tout en réduisant progressivement les positions longues à l’approche de la pointe du biseau. Le suivi des prochaines publications macroéconomiques, en particulier les statistiques de l’emploi et les mesures d’inflation, sera déterminant pour caler ces points d’entrée. L’équilibrage d’options d’achat (calls) de court terme avec des options de vente (puts) de couverture aidera à naviguer dans la volatilité attendue sans se retrouver du mauvais côté d’une cassure soudaine.
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