La paire NZDUSD connaît une tendance à la hausse en raison de l’affaiblissement du dollar américain, influencé par des attentes accommodantes liées à la réunion du FOMC. Le dollar américain a chuté après un rapport NFP faible vendredi, entraînant une augmentation des attentes concernant une réduction des taux par la Réserve fédérale, potentiellement de 70 points de base d’ici la fin de l’année. Il y a 8 % de chances d’une baisse de 50 points de base en septembre, conditionnée par un rapport CPI faible. Le dollar américain reste dans une fourchette, affecté par des paris accommodants sur la Fed, bien qu’il soit possible que les positions baissières sur le dollar soient exagérées. Si les baisses de taux entraînent une forte activité économique, de futures baisses pourraient être ajustées, soutenant ainsi le dollar. Cependant, un retournement de tendance nécessiterait des données économiques solides.

L’impact de la RBNZ sur la paire

Les actions récentes accommodantes de la RBNZ ont contribué à la montée de la paire NZDUSD, avec une baisse de taux inattendue et d’autres baisses anticipées. La paire a atteint une ligne de tendance clé, où les vendeurs pourraient tenter de faire revenir le taux de change vers la zone de support à 0.5850, tandis que les acheteurs visent une cassure vers le niveau de résistance à 0.6050. Sur les graphiques, un repli pourrait voir une activité d’achat autour de 0.5920, les vendeurs cherchant à tirer parti d’une cassure vers le support à 0.5850. Les rapports économiques clés cette semaine incluent le rapport PPI des États-Unis, l’IPC des États-Unis et les chiffres des demandes d’allocations chômage, se terminant par le rapport sur le sentiment des consommateurs de l’Université du Michigan. La faiblesse du dollar américain est l’histoire principale pour nous, propulsant la paire NZDUSD à la hausse à l’approche de la prochaine réunion de la Réserve fédérale. Le rapport sur les emplois non agricoles de vendredi dernier, publié le 5 septembre, a montré que seulement 110 000 emplois avaient été ajoutés contre une attente de 180 000, ce qui a alimenté les paris sur des baisses de taux. Cela a renforcé la perception du marché que la Fed agira pour soutenir l’économie. Le marché anticipe maintenant trois baisses de taux d’ici la fin de 2025, selon les échanges sur les contrats à terme des fonds fédéraux. La probabilité d’une baisse de taux lors de la réunion de septembre du FOMC a grimpé à plus de 85 %, avec une petite mais notable chance de 8 % pour une forte baisse de 50 points de base. Un rapport d’inflation faible demain confirmerait presque certainement ces attentes accommodantes et pourrait faire plonger le dollar encore plus bas.

Impact du rapport sur l’inflation

Le rapport sur l’indice des prix à la consommation (CPI) de demain est maintenant l’événement le plus critique de la semaine. Les économistes prévoient que le taux d’inflation annuel a diminué à 3,0 %, et un chiffre à ce niveau ou en dessous confirmerait la tendance à la désinflation. Pour les traders de dérivés, cela pourrait être un signal clair de se positionner pour un nouvel affaiblissement du dollar via des options à courte échéance. Nous devons également considérer la possibilité que le sentiment baissier sur le dollar atteigne un extrême. Nous avons vu une situation similaire au début de 2024 lorsque le marché avait anticipé des baisses agressives qui ne se sont jamais matérialisées parce que l’économie est restée forte. Si les baisses de taux à venir stimulent effectivement la croissance, la Fed pourrait signaler moins de baisses pour 2026, ce qui inverserait rapidement la chute du dollar. Du côté de la Nouvelle-Zélande, la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande demeure également très accommodante suite à sa baisse de taux d’août. Leurs prévisions de deux baisses supplémentaires cette année signifient que la montée de la NZDUSD se produit malgré des fondamentaux locaux, et non à cause d’eux. Cela rend la force de la paire entièrement dépendante de la faiblesse continue du dollar américain. D’un point de vue des dérivés, la NZDUSD teste une ligne de tendance majeure qui a historiquement servi de forte résistance. Les traders d’options pourraient envisager d’acheter des puts ou de mettre en place des spreads baissiers près de ce niveau, considérant une cassure au-dessus de la ligne de tendance comme un point clair pour sortir de la position. Cette stratégie offre un risque défini sur le point de vue que la montée s’étend trop. Pour ceux qui se concentrent sur des périodes plus courtes, le niveau 0.5920 agit comme une zone de support mineure. Un repli vers cette zone pourrait être une opportunité d’acheter des options d’achat à court terme, anticipant un rebond. Cependant, une cassure décisive en dessous de ce support renforcerait probablement les vendeurs, rendant les options put ciblant la plus grande zone de support à 0.5850 un commerce attrayant.

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