Performance du Marché Boursier

La séance de trading en Amérique du Nord le 27 août 2025 a montré des mouvements mixtes sur le marché des devises. Le dollar américain a enregistré des gains mineurs contre l’euro (+0,09%) mais est resté stable face au yen et légèrement en baisse par rapport à la livre (-0,12%), au franc (-0,10%) et au dollar néo-zélandais (-0,02%). Des mouvements significatifs ont eu lieu dans les devises de matières premières, le dollar étant en baisse de 0,33% par rapport au dollar canadien et de 0,25% par rapport au dollar australien. Une hausse précoce des rendements américains a été inversée plus tard, avec un aplatissement de la courbe des rendements. Dans le marché des bons du Trésor américain, une enchère de 70 milliards de dollars de bons à 5 ans a montré un rendement élevé de 3,724% et un ratio de couverture de 2,36 fois. La demande intérieure était forte mais l’intérêt international était plus faible. Les stocks de pétrole brut ont montré un important retrait, le pétrole brut se stabilisant à 64,15 $, une augmentation de 0,90 $. Les prix du brut ont rebondi au-dessus de la moyenne mobile de 100 heures, avec des niveaux techniques indiquant un environnement de trading volatil. Dans le marché boursier, les indices américains ont enregistré des gains, le S&P clôturant à un nouveau record pour la 19ème fois cette année. Le rapport sur les résultats d’Nvidia a indiqué une forte croissance des revenus mais les actions ont chuté de 4,5% après que les bénéfices de 1,08 $ aient manqué les attentes. Pendant ce temps, Bitcoin a augmenté de 215 $, restant en dessous des niveaux de résistance technique clés. Nous observons un décalage clair entre des prix boursiers à des niveaux records et la volatilité sous-jacente sur les marchés des devises. Le dollar peine à trouver sa direction, signalant une incertitude des traders malgré la clôture du S&P 500 à un nouveau sommet. Ce type de divergence précède souvent une hausse de la volatilité, ce qui signifie que nous devrions être prudents quant à la recherche de cette montée en bourse. La pression politique croissante sur la Réserve fédérale est le principal problème créant cette tension, ce qui influencera probablement l’action du marché dans les semaines à venir. Avec l’Indice de Volatilité CBOE (VIX) se situant actuellement près de 14,5, ce qui est bas compte tenu du climat politique, acheter des protections semble bon marché. Nous devrions envisager d’acheter des options call sur le VIX ou des puts hors de la monnaie sur le SPY comme couverture contre une réaction brusque du marché à toute nouvelle liée à la Fed après la fête du Travail.

Courbe de Rendement et Marchés des Matières Premières

L’aplatissement de la courbe des rendements, maintenant à son point le plus large depuis début 2022, est un autre signal majeur. Cela suggère que le marché obligataire anticipe une inflation ou une croissance à long terme plus élevée, une tendance qui a également commencé à se dessiner en 2021. Nous pouvons trader cela directement en utilisant des contrats à terme sur l’écart de la courbe des rendements, se positionnant pour que l’écart entre les taux à long terme et à court terme s’élargisse davantage. Le manque significatif de revenus d’Nvidia après la clôture est le catalyseur immédiat sur lequel nous devons agir. En tant que leader du marché, ses mauvais résultats pourraient facilement semer la peur dans l’ensemble du secteur technologique et nuire au sentiment optimiste du marché. Couvrir les positions longues avec des puts sur l’indice QQQ est une décision prudente en ce moment. Sur le plan des matières premières, le pétrole brut montre une force à court terme, ayant rebondi au-dessus de niveaux techniques clés avec le soutien des retraits de stocks. Avec le pétrole brut WTI se stabilisant autour de 64 $, un prix bien en dessous des sommets de 2022, les options call à court terme offrent un moyen peu coûteux de jouer pour un rebond continu vers la fourchette de 68 $ à 70 $. Cela constitue une stratégie tactique basée sur l’élan actuel. Le trading de l’or près de 3 400 $ l’once est un signe clair que les investisseurs cherchent activement des refuges contre l’inflation et l’incertitude politique. Cela est une couverture fondamentale qui complète une position longue en volatilité. Nous devrions maintenir ou ajouter à des positions longues à travers des options call sur GLD ou des contrats à terme sur l’or pour nous protéger contre un dollar plus faible ou une fuite soudaine vers la sécurité. La faiblesse du dollar par rapport aux devises de matières premières comme le dollar canadien et le dollar australien est directement liée à la récente force du pétrole. Cette tendance devrait se poursuivre si le pétrole continue de grimper. Nous pouvons exprimer cette opinion en achetant des calls sur des ETFs de devises comme FXC ou simplement en vendant à découvert la paire USD/CAD.

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