USD/JPY a une expiration d’options au niveau de 148,00 le 28 juillet à 10h, heure de New York. Cela n’est pas associé à des niveaux techniques, mais cela peut influencer le comportement des prix avant l’expiration plus tard dans la journée.
L’attention du marché reste sur les développements commerciaux, en particulier les négociations commerciales entre les États-Unis et l’Union européenne. Il y a peu d’autres événements marquants prévus au début de la semaine.
Nous voyons que les grandes expirations d’options peuvent influencer l’action des prix à court terme, potentiellement stabilisant la paire de devises à un niveau spécifique. Bien que le niveau de 148,00 mentionné soit maintenant passé, les traders doivent être attentifs à des expirations similaires, comme l’intérêt récent autour des niveaux de 157,50 et 158,00. Ces concentrations peuvent agir comme un aimant pour le prix, surtout lorsque des données économiques majeures ne sont pas publiées.
Le focus du marché reste sur les différences de politique entre la Réserve fédérale et la Banque du Japon. Les données récentes sur l’inflation aux États-Unis, comme l’indice des dépenses de consommation personnelle de base (PCE) qui a ralenti à 2,6 % annuellement, suggèrent que la Fed pourrait avoir de la marge pour réduire les taux plus tard cette année. Cependant, les commentaires d’officiels comme le président Jerome Powell mettent en avant une approche dépendante des données, créant de l’incertitude.
Cela contraste fortement avec le Japon, où les officiers s’inquiètent de la faiblesse du yen. Nous devrions être en haute alerte pour une intervention, surtout alors que USD/JPY se maintient près du niveau de 158, une zone qui a déclenché des achats de yen de plusieurs milliards par les autorités à la fin avril et en mai 2024. Les actions du ministre des Finances Shunichi Suzuki et les déclarations du gouverneur Kazuo Ueda suggèrent que leur tolérance pour une dépréciation supplémentaire est faible.
Compte tenu de cela, nous croyons que les traders devraient faire preuve de prudence en poursuivant la paire vers le haut, car le risque de retournements brusques dus à une action officielle est significatif. Vendre de la volatilité par le biais d’options pourrait sembler attrayant en raison de l’effet stabilisateur des expirations, mais détenir des options de vente longue pourrait être une couverture prudente contre une intervention. Cet environnement exige une stratégie qui prenne en compte à la fois les périodes de calme et le potentiel de chocs de prix brusques.
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