Healthcare Triangle est devenue la société la plus activement échangée sur les marchés américains jeudi. Plus de 3 milliards d’actions ont été échangées, représentant environ 15 % du total des actions échangées ce jour-là.
Cette entreprise moins connue dans le domaine de la technologie de l’information en santé a vu son prix d’action plus que doubler, atteignant juste au-dessus de cinq cents. La valeur totale des actions échangées a atteint environ 150 millions de dollars, ce qui est presque sept fois la capitalisation boursière de l’entreprise.
Ces chiffres placent Healthcare Triangle dans une position unique pour la journée, créant un impact notable sur les marchés américains. Malgré son obscure notoriété, l’entreprise a attiré une part considérable de l’attention du marché.
Nous considérons le volume de trading extraordinaire d’une entreprise peu connue comme un signal clair d’excès spéculatif dans le marché. Ce type d’activité, où la valeur des échanges dépasse la capitalisation boursière d’une société, n’est pas alimenté par une analyse institutionnelle mais par une frénésie de petits investisseurs. Cela suggère un niveau de spéculation déconnecté des fondamentaux.
Un tel comportement apparaît souvent lorsque le sentiment général du marché est trop confiant. Par exemple, l’indice de volatilité CBOE (VIX) a été proche de ses bas historiques, récemment en dessous de 14, indiquant un très faible niveau de peur parmi les investisseurs. Ce décalage entre un VIX calme et le jeu frénétique sur les actions à bas prix est un avertissement significatif.
Nous avons déjà observé ce schéma, notamment durant la folie des actions mèmes en 2021 et au pic de la bulle internet. Historiquement, lorsque l’activité spéculative dans des entreprises de faible qualité représente une grande partie du volume du marché, cela précède des périodes de volatilité accrue et de corrections plus larges du marché. Ces épisodes montrent que cette euphorie est souvent un indicateur tardif du cycle.
Pour les traders de dérivés, cela suggère qu’il est prudent de se protéger contre une baisse. Nous croyons que l’achat d’options de vente sur des indices majeurs comme le SPY ou le QQQ est un moyen direct de se couvrir contre un éventuel repli. Cette stratégie fonctionne comme une assurance si la fièvre spéculative s’estompe et affecte le marché plus largement.
Une autre réponse consiste à se positionner pour une augmentation de la volatilité à partir de ses niveaux actuellement bas. Acheter des options d’achat sur le VIX ou établir des positions longues dans des produits liés à la volatilité peut être un jeu efficace. De telles positions bénéficieraient directement de l’incertitude du marché qui suit souvent ces pics spéculatifs.
La crédibilité de ce signal est renforcée par ce qui s’est passé ensuite avec l’entreprise de technologie de l’information en santé. Peu après le soudain pic de transactions, le Nasdaq a décidé de radier l’action en raison de son incapacité à satisfaire les exigences de cotation.
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