Les autorités égyptiennes ont indiqué qu’une explosion dans un port méditerranéen, qui a embrasé deux navires, dont un pétrolier américain de stockage de gaz, a été provoquée par une attaque de drone. Il s’agit de la première frappe sur l’Égypte depuis le début de la guerre actuelle avec l’Iran, ajoutant un risque à un couloir énergétique qui inclut le canal de Suez. Le récit dominant des marchés est resté le conflit au Moyen-Orient et la pression sur les goulets d’étranglement du transport maritime, du détroit d’Ormuz au détroit de Bab el-Mandeb, le pétrole brut évoluant de manière heurtée après que la précédente guerre Iran–Israël de 12 jours, en mai–juin 2025, a déclenché un rallye de 41,8 %. Sur la dernière semaine, le WTI a reculé jusqu’à 16,8 % sur fond de pause apparente des frappes américaines et iraniennes, avant de se retourner après de nouvelles frappes américaines et saoudiennes contre des groupes soutenus par l’Iran en Irak, la reprise de tirs de missiles iraniens et de nouvelles attaques contre le transport maritime régional ainsi que des infrastructures énergétiques, rebondissant de 11 % depuis le plus bas hebdomadaire.
Les actions américaines ont été chahutées : le Dow Jones Industrial Average et le S&P 500 ont terminé en hausse tandis que le Nasdaq est resté plus faible ; en Europe, des indices tels que le FTSE britannique, le DAX allemand et le SMI suisse évoluaient près de leurs records historiques ou à ces niveaux ; au Japon, le Nikkei a suivi la tendance américaine tandis que les indicateurs de Hong Kong ont progressé vers leurs plus hauts de janvier. Sur le compartiment des matières premières, les métaux précieux se sont maintenus près de leurs récents plus bas, le cuivre a rebondi dans le sillage des valeurs liées aux semi-conducteurs, et les céréales ont reculé grâce à une amélioration des conditions météo dans le Midwest. Le cadrage « saison des éclipses » a coïncidé avec un séisme de magnitude 7,1 au Japon le 28 juillet, le typhon Noul frappant le Guangdong le 26 juillet avec plus de 700 000 évacuations, et des incendies de forêt alimentés par la canicule en France, en Espagne, en Grèce et en Turquie.
Volatilité des marchés de l’énergie et stratégies de couverture
Après la récente attaque de drone sur la côte méditerranéenne de l’Égypte, il faut se préparer à une volatilité extrême sur les marchés de l’énergie. Le canal de Suez et les voies d’eau environnantes acheminent environ 12 % du commerce mondial et près de 10 % des expéditions maritimes de pétrole, de sorte que toute perturbation régionale constitue une menace directe pour l’approvisionnement énergétique mondial. Nous suggérons aux traders de produits dérivés de chercher à verrouiller des protections sur les actifs énergétiques, alors que le Brent et le pétrole WTI fluctuent violemment.
Historiquement, les chocs géopolitiques dans ces goulets d’étranglement ont entraîné de fortes amplitudes sur les prix du pétrole, à l’image du blocage du canal de Suez en 2021, qui avait perturbé un volume de commerce estimé à 9,6 milliards de dollars par jour. Nous recommandons d’utiliser des straddles ou des strangles acheteurs sur options WTI afin de tirer parti de l’élargissement des fluctuations de prix sans devoir trancher sur une direction. Cette stratégie permet de bénéficier de la hausse de la volatilité implicite à mesure que les menaces sur le canal de Suez et le détroit d’Ormuz s’intensifient.
Retournements sur les actions et opportunités agricoles
Il faut également surveiller de près les marchés actions à l’approche de l’éclipse solaire du 12 août et de l’éclipse lunaire du 28 août. Historiquement, ces fenêtres coïncident avec de grands retournements de marché et des chocs géopolitiques inattendus, susceptibles de provoquer des dégagements soudains sur les principaux indices. Nous conseillons d’acheter des puts de protection sur le S&P 500 ou le Nasdaq afin de couvrir des portefeuilles déjà positionnés à l’achat contre ces risques baissiers potentiels.
En dehors de l’énergie et des actions, nous voyons une opportunité croissante dans le secteur agricole, où les prix des céréales ont récemment chuté en raison d’améliorations météorologiques temporaires. Les traders devraient envisager des options d’achat (calls) sur les contrats à terme sur le blé ou le maïs à l’approche de potentielles perturbations météo de fin d’été. Il sera crucial pour nous de maintenir un levier modéré et une liquidité élevée afin de naviguer dans ce mois très imprévisible.
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