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Un marché unifié de l’électricité à l’échelle nationale en Chine devrait être établi avant la fin de l’année pour améliorer l’efficacité.
by VT Markets
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Jul 28, 2025
L’Administration nationale de l’énergie de Chine a récemment présenté des directives pour garantir la sécurité énergétique face aux augmentations saisonnières de la demande en électricité. Avec l’arrivée de la période de pointe estivale, l’accent a été mis sur le renforcement de la surveillance de l’approvisionnement en énergie et le maintien d’un service électrique stable.
Une priorité est la création d’un marché de l’électricité unifié à l’échelle nationale d’ici la fin de l’année. Cette initiative vise à améliorer l’efficacité et la coordination entre les régions, facilitant un approvisionnement en électricité plus fluide à travers le pays.
L’Administration a souligné l’importance d’une surveillance coordonnée des secteurs clés de l’énergie, comme le charbon, le pétrole et le gaz. Cette mesure fait partie de plans plus larges pour renforcer la résilience du système énergétique et améliorer la stratégie à long terme, notamment dans le domaine de la production d’électricité à partir de charbon.
Nous pensons que la directive pour garantir la stabilité pendant le pic estival aura un impact direct sur les marchés mondiaux des matières premières. Avec une consommation d’énergie en Chine en hausse de 9,8 % par rapport à l’année dernière pour les cinq premiers mois de 2024, le besoin d’importations de combustibles va s’intensifier. Cela indique une perspective favorable pour les contrats à terme de charbon thermique et de gaz naturel liquéfié (GNL) dans les semaines à venir.
L’établissement d’un nouveau cadre de marché d’ici la fin de l’année est une tâche significative qui introduit historiquement une volatilité des prix à court terme. Nous pouvons nous référer aux phases initiales d’intégration du marché en Europe, qui ont d’abord entraîné des incertitudes de prix et des fluctuations brusques avant d’atteindre une stabilité à long terme. Ainsi, nous prévoyons des variations de prix accrues dans les actifs connexes, créant des opportunités pour les négociants utilisant des stratégies d’options pour tirer profit de cette volatilité accrue.
Charbon thermique
Nous devrions surveiller de près l’augmentation des activités de couverture des sociétés de services publics chinoises dans les marchés du charbon thermique et du GNL. Les importations de GNL de la Chine en mai ont déjà atteint leur deuxième plus haut niveau jamais enregistré, indiquant que l’accumulation des stocks est bien entamée avant la saison de pointe. Cette demande soutenue devrait fournir un soutien fort pour les prix, rendant les positions longues sur des références clés comme le marqueur JKM du GNL et les contrats à terme de charbon de Newcastle attrayantes.
Bien que l’objectif à long terme du nouveau cadre soit d’éliminer les différences de prix régionales, la phase préliminaire peut créer des déséquilibres temporaires. Nous voyons un potentiel pour des échanges de spreads entre différents contrats de fournitures d’électricité provinciaux ou entre les prix de l’électricité et leurs intrants de combustible. Surveiller ces spreads sera clé pour identifier les opportunités d’arbitrage à court terme avant que le marché ne devienne plus efficace.
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