Le Yen Reste Faible
Michael Wan de la banque MUFG suggère que le yen pourrait rester faible à court terme. La Banque du Japon pourrait retarder de nouvelles hausses de taux jusqu’à ce que la situation politique devienne plus claire. Le yen a commencé à faiblir avec la démission d’Ishiba, atteignant un taux USD/JPY d’environ 148,10, après une chute suite à l’annonce. Il est probable qu’une date pour l’élection de leadership soit annoncée bientôt, possiblement début octobre. Les médias japonais rapportent que le parti au pouvoir tiendra des élections autour de cette période pour choisir un nouveau dirigeant. Cette décision sera cruciale pour le marché, surtout en ce qui concerne le yen et les politiques économiques japonaises. Nous assistons à un affaiblissement significatif du yen avec la démission du Premier ministre Ishiba, poussant le taux USD/JPY vers 148,10. Cette incertitude politique signifie que la Banque du Japon mettra probablement en pause toute nouvelle hausse des taux d’intérêt. L’attention se turne désormais vers l’élection du leadership du parti au pouvoir, attendue début octobre. Étant donné la vaste gamme de résultats politiques possibles, nous anticipons une forte augmentation de la volatilité implicite pour les paires de devises yen au cours du mois prochain. Acheter des options, comme des straddles ou des strangles sur USD/JPY, pourrait être une stratégie prudente pour profiter d’un grand mouvement de prix, quelle que soit la direction. Nous avons observé une augmentation similaire de la volatilité lors de la transition du leadership du LDP en 2021, et cette situation semble encore moins certaine.Impact d’un Nouveau Leader
Si Sanae Takaichi prend de l’ampleur en tant que candidate, nous devons nous préparer à un affaiblissement supplémentaire du yen en raison de son fort soutien à l’assouplissement monétaire agressif. Ce scénario rendrait l’achat d’options d’achat USD/JPY ou la conclusion de contrats à terme longs attrayants, visant potentiellement des niveaux au-dessus de 150. Cette perspective est soutenue par les dernières données sur l’inflation de base d’août 2025, qui à 1,9 %, laisse beaucoup de marge à un candidat accommodant de la Banque du Japon pour retarder le resserrement des politiques. Inversement, si un candidat plus réformiste comme Shinjiro Koizumi émerge comme favori, le marché pourrait prévoir un chemin plus rapide vers la normalisation des politiques. Dans ce cas, le yen pourrait inverser brusquement ses pertes récentes, rendant les options de protection sur USD/JPY nécessaires pour couvrir les positions longues. Après les petites augmentations de taux observées plus tôt cette année, tout signe d’une position plus hawkish pourrait entraîner un désengagement rapide des positions courtes sur le yen. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
