Investissement et Achat d’Énergie en Corée du Sud
La Corée du Sud s’est engagée à investir 350 milliards de dollars dans des projets basés aux États-Unis, que le président Trump sélectionnera. L’accord comprend une disposition pour que la Corée du Sud achète 100 milliards de dollars de produits énergétiques américains, tels que le gaz naturel liquéfié. Dans le cadre de cet accord, les exportations américaines, y compris les véhicules et les produits agricoles, entreront en Corée du Sud sans tarifs. Une réunion bilatérale est anticipée, le président sud-coréen Lee Jae Myung étant prévu pour visiter la Maison Blanche afin de discuter avec le président Trump dans les deux semaines. Avec la menace d’un tarif de 25 % supprimée, nous devrions voir une baisse immédiate de la volatilité implicite des actifs liés à cette issue. En regardant en arrière aux disputes commerciales de 2018-2019, nous avons vu l’indice VIX grimper au-dessus de 25 lors des annonces de tarifs, un schéma que nous avons maintenant évité. Les commerçants devraient envisager de vendre de la volatilité sur des ETF sud-coréens comme EWY et sur le S&P 500 plus large.Impact sur les Marchés Sud-Coréens et Américains
Pour le marché sud-coréen, le tarif de 15 % constitue un nouveau coût, même s’il est préférable à l’alternative. Nous devrions être prudents quant à un rallye soutenu des exportateurs sud-coréens, en particulier des fabricants automobiles comme Hyundai et Kia, qui ont expédié près de 1,5 million de véhicules aux États-Unis en 2024. Des stratégies d’options qui parient sur un potentiel limité, comme la vente de call spreads sur ces noms, pourraient être efficaces. Le secteur énergétique américain est un gagnant clair de cet accord. L’engagement de la Corée du Sud d’acheter 100 milliards de dollars de produits énergétiques américains constitue un coup de pouce significatif, étant donné que les exportations américaines de GNL en 2024 étaient évaluées à environ 95 milliards de dollars. Nous pouvons nous attendre à une position haussière dans les produits dérivés pour les grands exportateurs de GNL et les ETF énergétiques comme XLE dans les semaines à venir. L’engagement d’investissement de 350 milliards de dollars dans des projets américains introduit un potentiel à long terme mais une incertitude à court terme. Étant donné que les projets seront directement choisis par le président, les bénéficiaires sont actuellement inconnus, ce qui rend difficile les placements d’actions spécifiques. Les commerçants devraient surveiller les ETF des secteurs industriel et des matériaux pour des activités d’options inhabituelles à mesure que plus de détails émergent dans les mois à venir. L’accès sans droits de douane à la Corée du Sud bénéficiera aux exportations agricoles et automobiles américaines. Les exportations agricoles américaines vers la Corée du Sud ont déjà dépassé 9 milliards de dollars l’année dernière, et la suppression des tarifs devrait augmenter la demande pour des produits comme le bœuf, le maïs et le soja. Envisagez des options d’achat sur des ETF de matières premières agricoles comme moyen de bénéficier de cet avantage. Sur les marchés de change, l’accord indique une force accrue du dollar américain par rapport au won sud-coréen. L’engagement combiné de 450 milliards de dollars pour les investissements et l’énergie américains créera une demande significative de dollars de la part des entités sud-coréennes. Nous pouvons nous attendre à ce que le taux de change USD/KRW, qui a flotté près de 1 350, augmente, rendant les positions longues en dollars contre le won attrayantes.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
