Progrès de l’accord commercial US-Japon
L’accord commercial entre les États-Unis et le Japon marque des progrès et réduit l’incertitude concernant les prévisions économiques. Cela indique un potentiel pour des augmentations de taux futures, bien que la Banque du Japon (BOJ) ne soit pas susceptible de s’engager fermement dans cette voie pour le moment. Les remarques récentes signalent un changement clair de perspective de la part de la BOJ. Les prévisions d’inflation revues à la hausse suggèrent qu’ils sont en bonne voie pour augmenter les taux à nouveau, possiblement plus tôt que prévu. Cela doit être vu comme un changement par rapport à la politique très accommodante qui a caractérisé l’ère post-pandémique. Nous avons observé des données soutenant ce tournant. Le dernier indice des prix à la consommation de base au niveau national pour juin 2025 s’est établi à 2,3%, maintenant fermement au-dessus de l’objectif de 2% pour le quatrième mois consécutif. Cette pression sur les prix soutenue, combinée aux fortes augmentations de salaires de 4,5% issues des négociations du printemps Shunto, donne à la BOJ une justification pour agir.Implications pour les marchés des devises et des obligations
Pour les traders de dérivés, cela indique un yen plus fort dans les semaines à venir. Après que le taux USD/JPY ait flirté avec le niveau de 170 plus tôt cette année, ces commentaires pourraient déclencher une inversion significative. Nous devrions envisager de nous positionner pour un retour dans la fourchette de 160-162 par le biais d’options ou de contrats à terme. Nous devons également surveiller de très près le marché des obligations d’État japonaises. Depuis la fin du contrôle de la courbe des rendements au début de 2024, le rendement des JGB à 10 ans a déjà grimpé pour se négocier autour de 1,1%. La perspective d’une nouvelle augmentation de taux pourrait facilement pousser cela vers 1,25%, créant des opportunités dans les swaps de taux d’intérêt et les contrats à terme sur obligations. Le nouvel accord commercial entre les États-Unis et le Japon est une pièce critique de ce puzzle. En réduisant les droits de douane et l’incertitude économique, il élimine une excuse majeure que la BOJ a utilisée pour son inaction au cours de l’année écoulée. Ce développement rend un changement de politique plus probable maintenant que jamais depuis la première petite hausse. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
