Bénéfices des entreprises et politique monétaire
La banque souligne le rôle des solides bénéfices des entreprises et la possibilité d’une politique monétaire plus accommodante comme des facteurs clés soutenant le marché. Historiquement, un élan de bénéfices solides et une Réserve fédérale plus accommodante ont aidé les actions à progresser même lorsque les évaluations sont élevées. Avec des baisses de taux d’intérêt prévues plus tard ce mois-ci, UBS considère l’environnement global pour les actions comme favorable. Malgré le S&P 500 se négociant à un ratio C/B futur élevé de 22, nous voyons le marché actuel comme un environnement constructif pour les actions. L’histoire montre que des évaluations élevées ne prédisent pas de manière fiable un ralentissement au cours des 12 mois suivants, surtout lorsque d’autres facteurs sont favorables. L’accent doit être mis sur la performance solide des entreprises et les changements à venir dans la politique monétaire. Les données soutiennent cette vision optimiste. Les entreprises du S&P 500 ont annoncé un dépassement moyen des bénéfices de 7,8 % pour le deuxième trimestre de 2025, montrant que la santé des entreprises reste robuste même dans une économie plus lente. De plus, le rapport de l’indice des prix à la consommation (IPC) d’août 2025 a montré que l’inflation de base se raffraîchissait à 2,9 %, renforçant l’argument pour que la Réserve fédérale commence à abaisser les taux plus tard ce mois-ci.Stratégies d’options et perspectives du marché
Dans ce contexte, nous devrions envisager de vendre des options de vente ou des spreads de crédit de vente sur des indices majeurs comme le SPX. Cette stratégie nous permet de recueillir une prime tout en exprimant une opinion que le marché possède un solide soutien et ne verra probablement pas une vente massive. Le VIX actuel, tournant autour d’un faible 15, suggère une certaine complaisance, mais la prime pour la protection contre la baisse vaut encore la peine d’être capturée. Pour une approche plus directement haussière, établir des positions longues via des spreads d’options d’achat sur des ETF sectoriels comme le XLK pour la technologie est une approche prudente. Cette stratégie à risque défini permet de participer à la hausse attendue d’une Fed accommodante tout en limitant les pertes potentielles si les évaluations entraînent un repli à court terme. C’est une approche plus prudente que d’acheter des options d’achat directes, qui peuvent être coûteuses dans cet environnement. Nous devrions prêter une attention particulière à la volatilité implicite autour de la prochaine réunion du FOMC prévue pour les 16 et 17 septembre 2025. Vendre de la prime avant cet événement pourrait être rentable, car une baisse des taux est largement anticipée et entraînerait probablement une diminution de l’incertitude et de la volatilité du marché par la suite. Ce “crush de volatilité” présente une opportunité claire pour les stratégies d’options courtes.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
