Le président américain Donald Trump a déclaré dans une publication sur son réseau social qu’aucune discussion ni aucun échange avec la République islamique d’Iran n’est en cours ou programmé. Il a ajouté que le blocus naval reste pleinement en vigueur, tandis que le détroit d’Ormuz est ouvert et fonctionne ; Trump a également affirmé que toutes les mines marines avaient été retirées ou détruites par explosion.
Séparément, Politico a rapporté que l’administration Trump intensifie la pression économique sur l’Iran. Al Jazeera, citant un responsable américain, a indiqué que la Maison-Blanche ne voit aucune contradiction dans ses déclarations sur des négociations avec Téhéran et a affirmé que des discussions positives ont eu lieu, tout en rapportant que Trump a choisi d’attendre que l’Iran « soit prêt à conclure un accord ».
Risque géopolitique pour les marchés de l’énergie
Nous constatons la constitution d’une prime de risque géopolitique significative sur les marchés mondiaux de l’énergie en raison du blocus naval en cours. Étant donné que le détroit d’Ormuz fait transiter environ 20 millions de barils de pétrole par jour — près de 20% de la consommation mondiale de produits pétroliers liquides — toute friction soudaine pourrait gravement perturber les chaînes d’approvisionnement. Nous conseillons aux traders sur dérivés de se positionner face à une volatilité accrue sur les contrats Brent et WTI dans les semaines à venir.
Stratégies sur dérivés en contexte de volatilité accrue
Pour tirer parti de cette incertitude, nous recommandons d’acheter des options d’achat (calls) sur le Brent hors de la monnaie (out-of-the-money) afin de se couvrir contre un pic soudain des prix. La volatilité implicite des options sur le pétrole augmente historiquement de 25% à 40% lors de tensions maritimes aiguës, ce qui renchérira rapidement les primes. La mise en place d’une stratégie de straddle acheteur (long straddle) est également tout à fait pertinente, car elle profite de mouvements marqués dans un sens ou dans l’autre, que l’issue soit une escalade ou une percée diplomatique surprise.
Les données historiques montrent que même des menaces mineures sur le transport maritime dans cette région, comme les incidents de pétroliers de 2019, peuvent déclencher des hausses intrajournalières immédiates de 4% à 5% des prix du brut. Dans la mesure où les États-Unis intensifient la pression économique tout en excluant des pourparlers immédiats, le risque d’un événement de représailles demeure exceptionnellement élevé. Nous devrions également envisager l’achat d’options d’achat sur l’or et sur l’indice VIX afin de protéger des portefeuilles plus larges contre des chocs soudains de marché de type « risk-off ».
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