Trump a réduit son délai initial de 50 jours pour un accord de paix entre la Russie et l’Ukraine, maintenant accordant à Moscou “10 ou 12 jours” pour se conformer. Il a exprimé son impatience lors d’une conférence de presse en Écosse avec le Premier ministre britannique Keir Starmer. Trump a déclaré que si la Russie ne réagissait pas, son administration imposerait des tarifs secondaires de 100 % sur les nations qui continuent à acheter des exportations russes.
Des pays comme l’Inde, la Chine et la Turquie achètent actuellement environ 60 % des exportations de pétrole brut de la Russie, soutenant l’économie russe depuis son invasion de l’Ukraine en 2022. L’UE prévoit d’interdire les produits raffinés issus du pétrole russe d’ici 2026. Des responsables indiens avertissent que les sanctions secondaires américaines pourraient être très perturbatrices, poussant les pays à rechercher d’autres fournisseurs.
Nous nous préparons à une forte montée de la volatilité du marché, notamment sur les marchés de l’énergie et des devises, en raison de ce délai considérablement réduit. La fenêtre de 10 à 12 jours introduite par l’ancien président crée un événement binaire où le résultat déclenchera des mouvements de prix immédiats et marqués. Les traders doivent être prêts à affronter un risque plus élevé, car les négociations diplomatiques de cette ampleur sont rarement conclues sous des délais aussi abrupts.
Étant donné la menace de sanctions perturbant près de 60 % des exportations de pétrole brut de la Russie, nous observons un fort potentiel d’augmentation des prix du pétrole. Le pétrole brut Brent a déjà atteint 86 dollars le baril. Nous pensons qu’acheter des options d’achat sur les contrats à terme WTI ou Brent est une manière prudente de capter d’éventuels gains d’un choc d’approvisionnement. L’indice de volatilité des ETF de pétrole brut CBOE (OVX), une mesure clé de la peur sur le marché pétrolier, est à surveiller de près pour détecter des signes d’achats de panique.
Sur le plan des actions, nous recommandons de se couvrir contre une chute plus large du marché en achetant des options de vente sur des indices comme le S&P 500 ou des ETF de marchés émergents. L’indice de volatilité CBOE (VIX) se négocie actuellement près de 14, un niveau qui, selon nous, ne prend pas pleinement en compte le risque géopolitique posé par un éventuel échec de ces discussions. Un effondrement de la diplomatie pourrait avoir un impact sévère sur les entreprises mondiales dont les chaînes d’approvisionnement sont liées à la Chine et à l’Inde.
L’histoire de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine montre que les marchés réagissent instantanément et sévèrement aux annonces de tarifs, souvent sans attendre leur mise en œuvre. Nous anticipons un schéma similaire, où le trading algorithmique risque de se débarrasser agressivement des actifs sur toute annonce suggérant que les sanctions secondaires sont imminentes. Il est donc crucial d’avoir des positions défensives établies avant l’expiration du délai.
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