Prix du pétrole et stratégie des États-Unis
Il a aussi dit que son objectif principal est d’empêcher l’Iran d’obtenir des armes nucléaires (armes très puissantes utilisant l’énergie de l’atome). Il a écrit qu’il ne laisserait pas l’Iran avoir des armes nucléaires ni « détruire le Moyen-Orient et, en effet, le monde ». Le gouvernement a indiqué que des prix du pétrole élevés sont un résultat acceptable, voire positif, du conflit actuel. Cela signifie qu’il ne faut pas s’attendre à des mesures politiques visant à faire baisser le coût de l’énergie (pétrole, essence, gaz, électricité) dans un avenir proche. Les contrats à terme (accords pour acheter ou vendre plus tard à un prix fixé) sur le pétrole Brent (référence du prix du pétrole, surtout en Europe et à l’international) ont déjà bondi de plus de 15 % le mois dernier, dépassant récemment 110 dollars par baril, et cette position officielle devrait soutenir les prix. Dans ce contexte, nous pensons que le pétrole a plus de chances de monter que de baisser, car la « prime de risque géopolitique » (hausse de prix liée à la peur d’une guerre et d’une interruption de l’offre) devrait augmenter. Garder des positions acheteuses (parier sur une hausse) sur les contrats à terme WTI (référence du pétrole américain) et Brent, ou acheter des options d’achat (contrats donnant le droit d’acheter plus tard à un prix fixé, utile si le prix monte) sur des ETF énergie (fonds cotés en Bourse qui suivent un secteur) est l’approche la plus directe. C’est un changement important par rapport à fin 2025, quand le marché était surtout guidé par l’offre et la demande (quantités disponibles et besoins) plutôt que par une guerre ouverte. La guerre en cours maintiendra une forte volatilité (fortes variations de prix) sur les marchés, ce qui pèse sur les grands indices boursiers. Le VIX (indice qui mesure la nervosité du marché, surtout sur l’indice S&P 500) reste au-dessus de 25, signe d’une inquiétude persistante face au risque de perturbations des chaînes d’approvisionnement mondiales (réseau de production et de transport des biens) et de hausse de l’inflation (augmentation générale des prix). Nous y voyons une occasion d’acheter une protection via des options de vente (contrats donnant le droit de vendre plus tard à un prix fixé, utile si le marché baisse) sur le S&P 500, ou en prenant des positions sur des produits liés à la volatilité (produits financiers qui montent souvent quand la peur augmente).Effets sur les secteurs et les devises
Nous prévoyons que les secteurs très sensibles au coût du carburant (essence, kérosène), comme le transport, les compagnies aériennes et les entreprises de consommation « non essentielle » (achats que l’on peut reporter, comme loisirs, certains biens de consommation) continueront de moins bien performer. À l’inverse, les entreprises de défense et les producteurs d’énergie américains devraient continuer à faire mieux que le marché dans son ensemble. Par exemple, l’ETF du secteur énergie, XLE (fonds coté qui suit les actions liées à l’énergie), est en hausse d’environ 20 % depuis le début de l’année, tandis que l’indice des compagnies aériennes a baissé de 12 %. La combinaison d’une demande de « valeur refuge » (achat d’actifs jugés plus sûrs en période de crise) et de la position des États-Unis comme grand exportateur de pétrole devrait renforcer le dollar américain. Cela crée des opportunités pour des positions acheteuses sur l’indice du dollar (DXY, indice mesurant la force du dollar face à un panier de grandes monnaies) contre les devises (monnaies) de pays qui importent beaucoup d’énergie. Cette dynamique renforce la hausse du dollar observée lors des premières escalades l’an dernier.
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