Le président américain Donald Trump a déclaré sur Truth.Social qu’un blocus des navires entrant ou sortant des ports iraniens commencera aujourd’hui, le 13 avril, à 10 h 00 (heure de l’Est) (14 h 00 GMT).
Le message indique que les États-Unis appliqueront ce blocus à partir de cette heure.
Après ce message, il n’y a eu aucun mouvement immédiat du dollar américain (USD) ni des prix du pétrole WTI (pétrole brut américain).
L’information avait déjà été partagée plus tôt dans la journée par le Commandement central des États-Unis (CENTCOM, l’état-major américain chargé notamment du Moyen-Orient).
Le marché peut sembler calme, mais c’est trompeur. Il faut s’attendre à une forte hausse de la volatilité implicite (l’ampleur des variations attendues par le marché, déduite des prix des options) sur les contrats pétroliers dans les prochaines semaines, à mesure que l’impact réel du blocus se fera sentir. L’indice de volatilité du pétrole brut de Cboe (OVX, un indicateur basé sur les options qui mesure la nervosité du marché sur le pétrole), proche de ses plus bas de l’année, pourrait grimper, ce qui peut rendre intéressantes les stratégies qui profitent d’une hausse de la volatilité (par exemple, acheter des options).
Ce blocus menace directement le détroit d’Ormuz, par lequel transitent environ 21 millions de barils de pétrole par jour, soit environ 20 % de l’offre mondiale. Nous nous positionnons pour un choc de prix en achetant des options d’achat (call, un contrat qui donne le droit d’acheter à un prix fixé) très au-dessus du prix actuel (out-of-the-money, donc plus risquées mais moins chères) sur les contrats à terme (futures, accords d’acheter/vendre plus tard à un prix fixé) de Brent (pétrole de référence mondial, souvent plus sensible aux tensions au Moyen-Orient que le WTI). En 2019, des attaques contre des installations saoudiennes avaient fait bondir le Brent d’environ 20 % en une seule journée, montrant à quelle vitesse la situation peut dégénérer.
Le retrait immédiat d’environ 2,5 millions de barils par jour d’exportations iraniennes réduirait fortement l’offre disponible. Nous surveillons de près les déclarations d’OPEP+ (OPEP et pays partenaires), car leur capacité de production disponible (volume pouvant être ajouté rapidement) — estimée à moins de 4 millions de barils par jour — pourrait être insuffisante pour rassurer le marché. Toute hésitation à augmenter la production renforcerait l’idée d’une hausse des prix du pétrole.
Nous regardons aussi l’écart Brent-WTI (la différence de prix entre les deux bruts), qui pourrait s’élargir nettement car le risque est surtout dans l’hémisphère Est. Des paris via des produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif, comme des options) sur les grands opérateurs de pétroliers sont envisagés, car leurs coûts d’assurance et d’exploitation augmenteront avec le risque. De même, des options d’achat sur de grands groupes de défense pourraient être rentables si la confrontation militaire dure.
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