Réaction du yen et signal de politique
La hausse du yen s’est essoufflée et USD/JPY a rebondi, car ces mêmes propos ont aussi réduit les attentes d’un resserrement de la BoJ (une politique visant à rendre l’argent plus cher, par exemple via des hausses de taux). Ensuite, la paire est revenue dans la zone des 159 bas. L’attention s’est ensuite portée sur la conférence de presse d’Ueda du 17 avril, où aucun signal clair de nouvelles hausses de taux n’a été donné. Le yen est resté légèrement plus faible au moment de l’écriture. Ailleurs dans le G10 (groupe de 10 grandes monnaies), le dollar américain et le yen ont de nouveau été vendus cette semaine. EUR/JPY a atteint un record, et AUD/JPY a dépassé son sommet de mars pour revenir vers la zone des 114, alors que des hausses de taux en Australie étaient déjà en cours. La situation actuelle, avec USD/JPY qui pousse vers 164,50, semble très familière, rappelant le bref test des 159 hauts à cette période en avril 2025. À l’époque, des déclarations de responsables avaient provoqué un repli temporaire, mais la tendance de fond — un yen faible — s’était vite réaffirmée. On voit le même schéma aujourd’hui, où les avertissements officiels influencent de moins en moins le marché.L’écart de taux reste dominant
La raison principale de la faiblesse du yen reste le grand écart de taux d’intérêt (différence entre les taux de deux pays), car la position prudente du gouverneur Ueda l’an dernier s’est prolongée en 2026. Même si la BoJ a relevé son taux directeur (taux fixé par la banque centrale) à 0,25 %, cela reste très inférieur au taux de la Réserve fédérale américaine (Fed, la banque centrale des États-Unis), à 4,0 % même après plusieurs baisses. Cet écart important, actuellement de 375 points de base (un point de base = 0,01 %, donc 375 pb = 3,75 %), rend les opérations de financement en yen très rentables. Dans ce contexte, les traders devraient se méfier d’une chute soudaine provoquée par une intervention directe sur la monnaie (achat/vente de devises par les autorités) des autorités japonaises, un risque qui augmente au-dessus du niveau 160. On entend les mêmes avertissements verbaux sur une surveillance des marchés avec un « grand sentiment d’urgence » que ceux de 2024 et 2025 juste avant une action. Acheter des options de vente (put : contrat qui gagne de la valeur si le prix baisse) bon marché et très en dehors du cours (out-of-the-money : dont le prix d’exercice est loin du prix actuel) sur USD/JPY peut servir de couverture (protection contre une perte) contre ce risque rare mais important dans les prochaines semaines. Nous notons aussi que ce n’est pas seulement une histoire de dollar américain : le yen est faible face à la plupart des monnaies. Le dollar australien reste solide, la Banque de réserve d’Australie (RBA, banque centrale d’Australie) gardant ses taux stables pour contenir l’inflation des services (hausse des prix dans les services), annoncée récemment à 3,8 %. Cela a soutenu la paire AUD/JPY et en fait une position acheteuse plus simple pour ceux qui veulent éviter les risques liés à des événements propres aux États-Unis. Créez votre compte réel VT Markets et commencez à trader dès maintenant.
Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets
