Vente de volatilité sur le court terme
L’attention porte sur toute discussion des risques pour le chemin des taux à court terme et sur le temps dont la Banque pourrait avoir besoin pour juger si des prix de l’énergie plus élevés peuvent durer. Le point de vue présenté est que le cycle de baisse des taux est terminé. La prévision est que la Banque maintienne le **taux à un jour** (taux directeur très court terme fixé par la banque centrale) à **2,25 %** jusqu’en 2026. Un retour vers un niveau **neutre** (un niveau de taux qui ne freine ni ne stimule l’économie) est envisagé au début de 2027.Stratégies de taux avec faible volatilité
Il ne faut pas se laisser tromper par les récents sauts de l’inflation globale, et la Banque non plus. Le rapport de février sur l’**IPC** (indice des prix à la consommation) a montré une hausse à 2,9 %, surtout à cause des prix de l’énergie, mais les mesures “de base” préférées de la Banque ont en moyenne été de 2,4 %. Cela lui donne la possibilité d’attendre, ce qui signifie que parier sur une hausse de taux à très court terme risque d’être perdant. Ce contexte convient à des stratégies qui cherchent à gagner lorsque les taux à court terme bougent peu. Vendre des **options** (contrats donnant un droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé) sur des contrats à terme proches sur les **acceptations bancaires** (instruments de dette à court terme émis par des banques, très utilisés au Canada; souvent abrégés **BAX**) ou sur des contrats à terme **CORRA** (taux de référence canadien au jour le jour basé sur des opérations réelles) pourrait être avantageux. L’intention claire de la Banque de ne pas bouger devrait limiter les variations brusques au tout début de la **courbe des taux** (les rendements selon les échéances). Les dernières données économiques renforcent l’idée que la Banque peut attendre. Le dernier chiffre du **PIB** (production totale de l’économie) pour janvier montre une légère baisse de 0,1 %, et l’enquête sur la population active de février indique que le taux de chômage est remonté à 6,3 %. Cela confirme qu’il y a plus de capacité inutilisée que prévu, ce qui réduit la pression pour relever les taux. Pour les traders sur les devises, cela veut dire que le dollar canadien aura probablement du mal à monter. Comme la Banque du Canada reste immobile alors que d’autres banques centrales pourraient préparer leur prochaine décision, l’**écart de taux** (différence de niveaux de taux entre pays) n’est pas favorable au **CAD** (dollar canadien). Toute hausse du dollar canadien peut être vue comme une occasion de vendre. En regardant en arrière, la Banque a baissé ses taux plusieurs fois pendant le ralentissement économique de 2025 pour en arriver là. Créez votre compte réel VT Markets et commencez à trader maintenant.
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