Le choc pétrolier augmente le risque d’inflation
Le personnel de la RBA a estimé le mois dernier que si le pétrole reste près de 100 $ le baril (unité standard pour le pétrole), la hausse des prix à la pompe ferait monter l’inflation totale (inflation « globale », incluant tous les produits) à environ 5 % sur un an au T2 (deuxième trimestre). Ce serait au-dessus de la fourchette cible de 2 à 3 %. TD Securities prévoit désormais une hausse de 25 points de base (pb, soit 0,25 point de pourcentage) à la prochaine réunion. Il avertit aussi que le taux directeur (taux d’intérêt principal fixé par la banque centrale) pourrait devoir dépasser 4,35 % après mai si l’inflation due au pétrole continue. L’article a été produit avec un outil d’IA (intelligence artificielle, logiciel qui génère du texte) et vérifié par un éditeur.Positionnement du marché pour des taux RBA plus élevés
Ces craintes ne sont pas sans raison : l’inflation annuelle est restée élevée à 3,6 % au premier trimestre 2025, au-dessus de l’objectif de la RBA. Avec le Brent (prix de référence international du pétrole) qui se maintient au-dessus de 90 $ le baril en raison des tensions au Moyen-Orient, le risque d’une inflation durablement élevée est réel. Ces données renforcent l’avertissement de la RBA sur une inflation pouvant atteindre 5 %. Pour ceux qui négocient des dérivés de taux d’intérêt (contrats financiers dont la valeur dépend des taux), cela indique qu’il faut se préparer à un taux directeur plus élevé. Le marché a réagi : les contrats à terme sur le taux interbancaire (contrats qui reflètent les attentes sur les taux à venir) pour mi-2025 intègrent une probabilité plus forte d’un taux directeur à 4,60 %. Se couvrir (réduire le risque) ou parier sur une hausse dans les prochains mois devient l’option principale. Ce changement de politique devrait soutenir le dollar australien. Une banque centrale plus susceptible de relever ses taux que ses pairs attire souvent des capitaux, ce qui renforce sa monnaie. Il peut être pertinent de viser une hausse de l’AUD face à des monnaies dont les banques centrales sont plus accommodantes (qui maintiennent des taux bas). L’incertitude accrue sur la prochaine décision de la RBA devrait faire monter la volatilité des marchés (ampleur des variations de prix). On peut s’attendre à une hausse de la volatilité implicite (volatilité déduite des prix des options) sur les options AUD/USD et sur les options des contrats à terme sur obligations à trois ans. Cela crée des opportunités pour les traders axés sur la volatilité plutôt que sur la direction du marché. Créez votre compte réel VT Markets et commencez à trader maintenant.
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