TD Securities a indiqué qu’un chiffre de l’indice des prix à la consommation (IPC) canadien plus faible a fait remonter l’USD/CAD, la divergence de taux continuant d’orienter la paire. La banque a rappelé avoir pris ses bénéfices vendredi dernier sur un put spread long USD/CAD, tout en soulignant que la vigueur généralisée du dollar américain est un facteur susceptible de limiter des mouvements baissiers durables.
Les stratégistes s’attendent à ce que la paire se maintienne dans une fourchette plus élevée, estimant que la faiblesse de l’USD/CAD sous 1,40 pourrait être limitée, le seuil déclenchant une hausse de taux de la Réserve fédérale étant plus bas que pour la Banque du Canada. Ils ajoutent que des prix du pétrole plus élevés, à la suite d’un nouveau choc d’offre mondial, pourraient soutenir le dollar canadien sur les croisements, mais pas face au dollar américain. La prévision de TD maintient l’USD/CAD autour de 1,39 jusqu’au S2 2026.
Stratégies de trading sur dérivés pour l’USD/CAD
Nous conseillons aux traders sur dérivés de privilégier des stratégies haussières sur l’USD/CAD, comme l’achat de call spreads ou la vente de puts hors de la monnaie sous 1,38. Alors que l’inflation canadienne s’est récemment tassée à 2,1% et que l’IPC américain reste obstinément à 2,9%, la divergence de taux s’accentue. Cet écart donne à la Banque du Canada davantage de marge pour assouplir sa politique que la Réserve fédérale, ce qui maintiendra structurellement le dollar américain plus fort.
Stratégies sur les croisements et tendances historiques de l’écart de rendement
Même si des chocs d’offre mondiaux sur le pétrole ont ramené le Brent vers 82 dollars le baril, ce soutien énergétique ne permettra pas au dollar canadien de surmonter la force du dollar américain. Nous suggérons plutôt aux traders de recourir à des positions longues CAD sur des paires de croisements, comme la vente d’EUR/CAD ou de GBP/CAD. Cela permet de profiter de la hausse des prix du pétrole sans se heurter à l’avantage dominant des taux d’intérêt américains.
En regardant les tendances historiques, lorsque l’écart de rendement à 2 ans entre les États-Unis et le Canada s’élargit au-delà de 70 points de base, l’USD/CAD résiste fortement à une baisse sous le seuil de 1,40. Au cours des prochaines semaines, nous anticipons une évolution autour de 1,39, rendant les stratégies de volatilité à court terme particulièrement attrayantes. La mise en place de stratégies d’options étroites en range, comme les iron condors, permettra aux traders de tirer parti de cette phase de consolidation.
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