TD Securities a déclaré que la hausse des tensions liées à l’Iran et la forte hausse des prix du pétrole redonnent au dollar américain son rôle de valeur refuge (monnaie vers laquelle les investisseurs se tournent quand ils ont peur du risque). L’entreprise a indiqué que les États-Unis sont une économie relativement peu dépendante du reste du monde, autosuffisante en énergie (elle produit la plupart de l’énergie dont elle a besoin) et protégée par sa situation géographique. La note indique que ce choc pourrait permettre au dollar de redevenir une valeur refuge, même si ce n’a pas été le cas dans tous les épisodes récents. Elle ajoute que les marchés devraient continuer à suivre de près l’évolution de la situation autour de l’Iran, avec une attention particulière sur les marchés de l’énergie.

Dynamique de valeur refuge du dollar

TD Securities a déclaré que la Réserve fédérale (banque centrale des États-Unis) peut se concentrer sur les risques d’inflation (hausse générale des prix) et maintenir ses taux inchangés. Elle précise que d’autres banques centrales font face à la fois à une croissance plus faible (économie qui ralentit) et à une inflation plus élevée, ce qui peut élargir l’écart de taux d’intérêt (différence entre les taux de deux pays) en faveur du dollar. Les analystes ont expliqué que les marchés ont d’abord « bull steepened » (les taux à long terme montent plus vite que les taux à court terme, ce qui rend la courbe des taux plus pentue) après un rapport américain sur les emplois (non-farm payrolls : statistiques mensuelles sur les emplois hors agriculture) plus faible. Ils disent que ce mouvement a ensuite été complètement effacé lorsque la hausse du pétrole a ravivé les craintes d’inflation, et que la Fed devrait ignorer un seul rapport de l’emploi faible si les risques d’inflation augmentent. Nous avons vu le dollar retrouver son statut de valeur refuge l’an dernier lors d’une poussée de tensions au Moyen-Orient. La hausse du pétrole a alors rappelé que les États-Unis sont en grande partie autosuffisants en énergie, ce qui donne au dollar un avantage particulier. Aujourd’hui, en mars 2026, les mêmes facteurs influencent nos stratégies de trading (façons d’acheter et vendre sur les marchés) pour les prochaines semaines. La Réserve fédérale a maintenu son taux directeur (taux d’intérêt principal fixé par la banque centrale) à 5,5%, en se concentrant sur l’inflation, un sujet important alors que le pétrole reste élevé autour de 98 $ le baril. À l’inverse, la Banque centrale européenne a récemment baissé son taux à 3,75% pour faire face au ralentissement, car les PMI manufacturiers (indice basé sur des enquêtes auprès d’entreprises; au-dessus de 50 = activité en hausse) ont du mal à rester au-dessus du seuil de 50. Cet écart de taux rend la détention de dollars plus intéressante, ce qui suggère que rester acheteur de dollar contre des monnaies comme l’euro reste l’idée principale.

Conséquences pour la stratégie de trading

Nous devons nous attendre à une nervosité persistante, comme lorsque l’indice VIX (indice de volatilité, qui mesure la peur du marché) est passé d’environ 15 à plus de 22 au plus fort de l’incertitude fin 2025. Ce contexte convient aux traders qui utilisent des options (contrats qui donnent le droit, pas l’obligation, d’acheter ou vendre à un prix fixé) pour gérer le risque ou miser sur des variations de prix sur des paires de devises comme USD/JPY (dollar contre yen). Acheter des options d’achat (call : droit d’acheter) sur l’indice du dollar (DXY : mesure du dollar contre un panier de grandes monnaies), déjà monté d’environ 104 à plus de 107 sur les six derniers mois, permet de profiter d’une hausse du dollar avec des pertes limitées. La prime de risque géopolitique (surcoût lié au risque de conflit) sur les marchés de l’énergie reste un facteur important. Les traders doivent considérer que toute nouvelle escalade au Moyen-Orient pourrait pousser le pétrole plus haut, renforcer la position stricte de la Fed (« hawkish » : priorité à la lutte contre l’inflation, donc taux élevés) et aider le dollar. Cela rend les produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un autre actif) liés aux paires de devises de grands importateurs de pétrole, comme le yen (USD/JPY), très sensibles aux nouvelles. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.

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