Impact des Tarifs sur l’Inflation
Les tarifs devraient augmenter l’inflation dans la seconde moitié de 2025, avec une inflation de base d’environ 3% d’ici la fin de l’année. Bien que les tarifs puissent ralentir l’embauche, la solidité des entreprises et des ménages pourrait atténuer l’impact. Les marges bénéficiaires pourraient limiter la mesure dans laquelle les tarifs sont répercutés sur les consommateurs. Bien que les tarifs puissent avoir un impact temporaire sur l’économie, celle-ci reste globalement résiliente. L’inflation des biens de base commence à montrer certains impacts des tarifs. Compte tenu de l’incertitude soulignée par le président de la Fed de Boston, nous pensons que le marché sous-estime la volatilité future. Avec l’indice de volatilité CBOE (VIX) récemment négocié à des niveaux relativement bas autour de 13, acheter des options d’achat sur cet indice représente un moyen efficace de se protéger contre les fluctuations du marché liées à la politique. Cette stratégie nous permet de profiter de la turbulence que les nouvelles annonces de tarifs devraient probablement créer.Volatilité du Marché et Stratégies d’Investissement
L’attente d’une inflation de base atteignant 3% suggère une divergence par rapport à la tarification actuelle du marché pour des réductions de taux d’intérêt. Bien que le dernier rapport IPC de mai ait montré un léger refroidissement annuel à 3,3%, les inquiétudes concernant les tarifs de la part des responsables signifient que la Réserve fédérale pourrait maintenir les taux plus élevés plus longtemps que prévu. Nous devrions donc envisager des positions dans des contrats futurs sur le SOFR (taux de financement garanti à un jour) qui parient contre les multiples réductions de taux que le marché a intégrées pour le reste de l’année. Regarder les disputes commerciales de 2018-2019 fournit une feuille de route utile pour les événements de volatilité. Pendant cette période, les escalades tarifaires ont provoqué des réactions brusques du marché, le VIX ayant bondi de plus de 40 % en mai 2019 seulement. Ce précédent historique renforce l’idée que l’achat de volatilité est une réponse prudente à l’environnement actuel de politique monétaire patiente mais incertaine. Le point soulevé par l’article concernant les fortes marges bénéficiaires pouvant absorber certains coûts suggère que l’impact économique sera inégal entre les secteurs. Cela demande des stratégies de dérivés ciblées plutôt que des positions courtes sur le marché dans son ensemble. Nous pourrions utiliser des options pour exprimer une vue pessimiste sur les secteurs de consommation sensibles aux tarifs, comme le commerce de détail ou l’automobile, tout en restant neutres sur les secteurs avec des bilans plus solides qui peuvent mieux supporter la pression des prix.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
