Tensions au Moyen-Orient et demande de dollars
Le Wall Street Journal a rapporté jeudi que le Pentagone (le ministère américain de la Défense) envisage d’envoyer 10 000 soldats supplémentaires en Iran pour des attaques au sol. Le président du Parlement iranien, Mohammad Bagher Ghalibaf, a déclaré que l’Iran « déverserait le feu » sur toute troupe américaine entrant sur le territoire iranien, selon la BBC. Une attaque terrestre pourrait aggraver la guerre et perturber l’approvisionnement en énergie, ce qui mettrait une pression supplémentaire sur les prix du pétrole. Le pétrole WTI était en hausse de près de 2,5% au-dessus de 102,00$ au moment de la rédaction. (Le WTI est une référence de prix du pétrole américain.) Des prix du pétrole plus élevés peuvent renforcer l’idée que la Réserve fédérale (la banque centrale des États-Unis) restera plus stricte, car l’essence coûte plus cher aux États-Unis. L’outil CME FedWatch (un indicateur basé sur les prix des contrats à terme, qui estime les probabilités de décisions de taux) montre que les marchés écartent presque une baisse des taux et intègrent une probabilité de 24,6% d’au moins une hausse de taux d’ici la fin de l’année, alors qu’avant la guerre ils anticipaient deux baisses. Le président américain Donald Trump a déclaré au Financial Times qu’un accord avec l’Iran arriverait « très vite ».Retour en arrière et moteurs du marché
Nous nous rappelons qu’à la même période l’an dernier, la crainte d’une invasion terrestre américaine en Iran avait poussé le DXY vers 100. Avec le recul, ces tensions géopolitiques (liées aux relations et conflits entre pays) avaient créé une forte demande, mais temporaire, d’actifs refuge. Aujourd’hui, avec un DXY autour de 104,5, il est clair que l’inflation persistante et une économie américaine solide ont soutenu le dollar plus durablement que ces craintes de guerre. La hausse du pétrole WTI au-dessus de 102$ en 2025 était une réaction directe à la menace d’un conflit plus large perturbant les voies d’approvisionnement. Cette menace ne s’est pas pleinement concrétisée et, en février 2026, les données de l’EIA (l’agence américaine de l’énergie) montrent une hausse régulière des stocks de pétrole brut américains (quantités stockées), signe d’un ralentissement de la demande mondiale. Le WTI évolue donc désormais bien plus bas, autour de 84$ le baril, et le marché se concentre davantage sur une demande plus faible que sur des ruptures d’offre. Le fait que le marché ait cessé d’anticiper des baisses de taux en 2025 était logique, car la Réserve fédérale a maintenu ses taux inchangés jusqu’à la fin de l’année pour surveiller l’inflation. Cette position stricte s’atténue maintenant : les dernières données de l’IPC (indice des prix à la consommation, mesure de l’inflation) pour février 2026 montrent un ralentissement de l’inflation à 2,8%, nettement sous les sommets de l’an dernier. L’outil CME FedWatch indique désormais près de 80% de probabilité d’une première baisse de taux d’ici juillet, une inversion marquée par rapport aux probabilités de hausse vues pendant l’épisode iranien. La volatilité (ampleur et vitesse des variations de prix) était alors l’élément central, avec l’indice VIX (souvent appelé « indice de la peur », lié à la volatilité attendue du S&P 500) au-dessus de 25 au pic des tensions au Moyen-Orient. Aujourd’hui, le VIX est bien plus bas, à 15,6, et la volatilité implicite (volatilité intégrée dans le prix des options) est relativement bon marché. Cela suggère que des traders pourraient envisager d’acheter des options (contrats donnant le droit d’acheter ou vendre à un prix fixé), comme des puts (options de vente) sur des actions du secteur de l’énergie, pour se protéger contre une nouvelle baisse des prix du pétrole liée au ralentissement économique. Le principal moteur des marchés s’est déplacé des chocs géopolitiques vers le calendrier des futures baisses de taux de la Fed. Les traders devraient moins se concentrer sur la force générale du dollar et davantage sur les produits sensibles aux taux d’intérêt. Utiliser des options sur des ETF de bons du Trésor (fonds cotés en bourse qui suivent des obligations d’État américaines) ou des contrats à terme SOFR (contrats basés sur le taux SOFR, un taux de référence des prêts à court terme en dollars) permet de se positionner plus précisément sur une baisse des taux en juin ou plus tard au troisième trimestre. Créez votre compte VT Markets en réel et commencez à trader maintenant.
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