Inflation de base stable
L’inflation de base du PCE est restée stable à 2,9 % par an, correspondant aux attentes, tandis que le chiffre mensuel est resté à 0,2 %. L’inflation du PCE a augmenté à 0,3 % mensuellement et à 2,7 % annuellement. Cela marque huit mois d’impact de l’inflation dû aux tarifs, avec des mesures annuelles de base du PCE égalant les niveaux de mars 2024. Malgré peu de progrès sur l’inflation, les marchés demeurent optimistes car les données du PCE n’indiquent pas un retour à une position stricte de la part de la Réserve fédérale. Avec un marché du travail qui faiblit, la Fed prévoit une seconde baisse de taux de 0,25 point de pourcentage le 25 octobre, avec près de 90 % en faveur de ce résultat. Le revenu et les dépenses personnelles ont augmenté en août de 0,4 % et 0,6 %, respectivement. La hausse des revenus suggère des signes économiques positifs mais pourrait poser des défis à la Fed face aux pressions inflationnistes futures. Les indices des attentes et du sentiment des consommateurs de septembre ont légèrement baissé, reflétant des attentes plus larges du marché. Les données PCE publiées par le Bureau d’analyse économique des États-Unis informent sur les changements de dépenses des consommateurs, servant de mesure préférée de l’inflation par la Réserve fédérale. Cela inclut des aperçus mensuels sur les dépenses et revenus personnels, influençant les politiques économiques et les attentes.Attentes du marché et décisions de la Fed
Le marché anticipe clairement une réduction des taux par la Réserve fédérale pour le 25 octobre, avec des contrats à terme montrant près de 90 % de probabilité d’une réduction de 25 points de base. Cela suit la première baisse que nous avons vue lors de la réunion du 17 septembre, la première depuis le cycle de hausse agressif de 2022-2023. Ce degré élevé de certitude suggère que tout écart de ce chemin pourrait provoquer des fluctuations importantes sur le marché. Cette attente est alimentée par un marché du travail affaibli, comme le montre les données. Le dernier rapport sur l’emploi d’août a révélé que les emplois non agricoles n’ont augmenté que de 95 000, bien en dessous du consensus de 150 000, et le taux de chômage a légèrement augmenté à 4,2 %. La Fed semble peser ce ralentissement plus lourdement que les chiffres d’inflation persistants. Cependant, le taux d’inflation de base du PCE reste bloqué à 2,9 %, un niveau qu’il a du mal à descendre depuis début 2024. Cette rigidité, combinée à des dépenses personnelles élevées, présente un risque que le marché ignore actuellement. Les traders devraient être prudents, car toute donnée d’inflation surprise et élevée dans les semaines à venir pourrait rapidement changer le ton de la Fed. Avec l’indice de volatilité VIX proche d’un bas de 13, les options sont relativement bon marché, offrant une claire opportunité. Nous pensons que les traders devraient envisager d’acheter des options de protection sur les principaux indices comme le S&P 500 ou le Nasdaq 100. Cela sert d’assurance économique au cas où la Fed surprendrait tout le monde avec une pause stricte en raison d’une inflation persistante.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
