Coordination du gouvernement sur les risques liés à l’énergie
Starmer a déclaré que la ministre des Finances Rachel Reeves parle chaque jour avec la Banque d’Angleterre (la banque centrale du Royaume-Uni, qui décide notamment des taux d’intérêt) pour anticiper tout effet sur les prix de l’énergie. Il a aussi dit qu’il ne s’attend pas à un changement du plafonnement des prix de l’énergie (limite fixée au prix payé par les ménages), car il est en place jusqu’en juin. Il a dit qu’il faut trouver un moyen de réduire les tensions en Iran. Nous voyons maintenant les effets à long terme du conflit qui s’intensifiait quand ces propos ont été tenus en 2025. Les inquiétudes sur les prix de l’énergie se sont confirmées, car le Brent (prix de référence du pétrole en Europe) a dépassé en moyenne 100 dollars le baril ces six derniers mois à cause de craintes persistantes sur les chaînes d’approvisionnement (réseau de production et de transport de biens). Les investisseurs sur produits dérivés (contrats financiers dont la valeur dépend d’un actif comme le pétrole, par exemple options et contrats à terme) devraient se préparer à des prix du pétrole durablement élevés, en utilisant des options d’achat à longue échéance (contrat donnant le droit d’acheter à un prix fixé, valable longtemps) pour profiter d’une hausse en cas de nouvelle escalade. Ce dialogue entre la ministre des Finances et la Banque d’Angleterre annonçait les choix difficiles observés depuis. L’inflation au Royaume-Uni est restée au-dessus de 4%, obligeant la Banque d’Angleterre à maintenir les taux d’intérêt à un plus haut niveau depuis 17 ans jusqu’à fin 2025 et jusqu’à cette année. Nous pensons que les swaps de taux d’intérêt (contrats pour échanger un taux variable contre un taux fixe, pour se protéger ou spéculer) qui misent sur des taux « plus élevés plus longtemps » offrent encore un intérêt, car une baisse des taux semble peu probable.Stratégie sur la livre sterling et volatilité des marchés
La pression économique durable a fortement touché la livre sterling, qui a perdu près de 7% face au dollar américain depuis cette période en 2025. La facture élevée des importations d’énergie continue de peser sur le budget national, ce qui suggère une nouvelle faiblesse de la livre. Nous recommandons d’utiliser des options de change (contrats donnant le droit d’acheter ou vendre une devise à un prix fixé) pour se couvrir contre une nouvelle baisse du taux GBP/USD (prix de la livre en dollars), possiblement vers 1,19. La volatilité des marchés actions (variations rapides et fortes des prix) est devenue habituelle, conséquence directe de l’instabilité géopolitique que le gouvernement cherchait à calmer. Le FTSE 100 (principal indice boursier du Royaume-Uni) évolue dans une fourchette étroite depuis des mois, ce qui reflète l’incertitude des investisseurs sur les bénéfices des entreprises dans un contexte de coûts élevés. Les traders devraient utiliser des stratégies d’options comme les « collars » (achat d’une option de vente pour se protéger et vente d’une option d’achat pour financer cette protection) afin de protéger leurs portefeuilles d’actions britanniques contre des baisses soudaines liées à des nouvelles du Moyen-Orient.
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