L’EUR/HUF a baissé en février, mais s’est arrêté près de 374, puis a fortement rebondi jusqu’à environ 400. La moyenne mobile à 50 jours (un indicateur qui fait la moyenne des prix des 50 derniers jours pour montrer la tendance) autour de 383/381 est considérée comme une zone de soutien clé (un niveau où le prix a souvent tendance à se stabiliser). La banque s’attend à ce que la Banque nationale de Hongrie maintienne le taux directeur (le principal taux d’intérêt fixé par la banque centrale) à 6,25%. L’inflation globale (la hausse moyenne des prix) a ralenti à 1,4% en février, sous la cible de 2–4%.

Sensibilité au prix du pétrole et perspectives d’inflation

La banque centrale estime qu’une hausse de 10% du prix du pétrole ajoute environ 0,3 à 0,4 point de pourcentage à l’IPC global (indice des prix à la consommation, un chiffre qui mesure l’évolution des prix payés par les ménages), soit environ deux fois l’effet estimé dans la zone euro. Les prévisions indiquent une inflation proche de 4% en décembre si les prix du pétrole reculent. Mais si le brut reste au-dessus de 100 $ par baril, l’inflation pourrait atteindre 5% d’ici fin 2026. L’EUR/HUF pourrait évoluer entre 383 et 396 (phase de consolidation: période où le prix varie dans une zone sans tendance claire). Une hausse vers 420 est présentée comme un niveau pouvant pousser la banque centrale à durcir sa politique (par exemple en augmentant les taux). Le rapport relie aussi le forint aux résultats des élections le mois prochain: un résultat jugé favorable aux marchés pourrait ramener l’EUR/HUF vers 370 depuis environ 390. Si l’EUR/HUF passe sous 383/381, la tendance baissière plus large pourrait revenir. Le rebond récent de l’EUR/HUF depuis son plus bas de février 2026 près de 374 s’est essoufflé, et une phase de consolidation est possible. Le niveau de soutien à surveiller est la moyenne mobile à 50 jours autour de 383/381. Si ce niveau ne tient pas, cela pourrait indiquer un retour de la tendance baissière de fond pour cette paire de devises (taux de change entre l’euro et le forint).

Idées de trading pour une phase de consolidation et la volatilité liée aux événements

La forte sensibilité de la Hongrie aux prix du pétrole est un facteur important pour le forint. Avec le Brent (référence de prix du pétrole) en hausse de plus de 15% depuis fin 2025 et se maintenant au-dessus de 95 $ le baril ce trimestre, le risque d’inflation importée (hausse des prix due à des importations plus chères) est élevé. Les données du T4 2025 montrent que la dépendance de la Hongrie aux importations d’énergie reste au-dessus de 80%, ce qui amplifie l’effet de ces chocs (hausses soudaines de prix) sur l’économie. Cela explique pourquoi la Banque nationale de Hongrie maintient les taux stables, malgré une inflation globale faible à 1,4% en février. La banque centrale pourrait rester inactive pendant une période prolongée à cause des incertitudes géopolitiques et des matières premières (produits comme le pétrole). Une nouvelle hausse du pétrole pourrait la contraindre à agir, avec une possible hausse des taux si l’EUR/HUF monte vers 420. Les élections législatives d’avril 2026 sont le déclencheur le plus proche de volatilité (fortes variations de prix), créant un scénario à deux issues pour les traders. Un résultat perçu comme favorable aux marchés pourrait entraîner une appréciation rapide du forint (il se renforce), ramenant l’EUR/HUF vers 370. Cette incertitude politique suggère que la volatilité implicite (volatilité anticipée par le marché, déduite des prix des options) sur le marché des options (contrats donnant le droit, et non l’obligation, d’acheter ou vendre à un prix fixé) pourrait augmenter à l’approche du vote. Dans ce contexte, une stratégie consiste à se positionner sur un renforcement possible du forint en achetant des options de vente (puts: options donnant le droit de vendre) sur l’EUR/HUF. Acheter des puts avec des prix d’exercice (strike: prix fixé dans le contrat) sous le support 383, comme 380 ou 375, avec une échéance (date de fin du contrat) fin avril ou en mai, permettrait de profiter d’une surprise électorale favorable. Cela limite le risque (perte maximale = prime payée) pour viser une baisse de la paire. Autre approche: jouer la volatilité attendue sans choisir une direction, via un strangle acheteur (stratégie consistant à acheter un call et un put éloignés du prix actuel). Cela revient à acheter un call (option d’achat) hors de la monnaie (out-of-the-money: sans valeur immédiate car le prix d’exercice est au-dessus du marché), par exemple strike 400, et un put hors de la monnaie, par exemple strike 380. La position gagne si le prix bouge fortement dans un sens ou dans l’autre après l’élection ou un événement majeur sur le pétrole.

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