Gediminas Simkus, membre du Conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne (BCE) et dirigeant de la banque centrale de Lituanie, a déclaré que les responsables devraient rester calmes lors de la prochaine réunion et éviter de réagir de façon excessive aux évolutions liées à la guerre au Moyen-Orient. Il a ajouté qu’une crise plus grave pourrait affecter les prix et la croissance économique. Simkus a indiqué que la BCE devrait prendre sa prochaine décision en utilisant les meilleures informations disponibles le jour de la réunion. Après ces commentaires, l’EUR/USD a conservé de légers gains de reprise près de 1,1650, en hausse de 0,12% sur la journée.

Mandat et réunions de la Banque centrale européenne

La Banque centrale européenne (BCE), basée à Francfort, fixe les taux d’intérêt (le coût de l’argent quand on emprunte) et conduit la politique monétaire (les décisions qui influencent la quantité de crédit et de monnaie dans l’économie) pour la zone euro, avec l’objectif de maintenir l’inflation (la hausse générale des prix) autour de 2%. Le Conseil des gouverneurs se réunit huit fois par an et comprend les dirigeants des banques centrales nationales de la zone euro et six membres permanents, dont la présidente Christine Lagarde. L’« assouplissement quantitatif » est un outil où la BCE crée des euros pour acheter des actifs comme des obligations d’État ou d’entreprises (des titres de dette). Cela tend à affaiblir l’euro. Il a été utilisé en 2009-2011, en 2015 et pendant la pandémie de Covid. Le « resserrement quantitatif » est l’inverse: la BCE arrête les nouveaux achats d’obligations et arrête de réinvestir les titres arrivant à échéance (quand une obligation est remboursée). Cela soutient généralement l’euro. Nous voyons des signaux de la BCE invitant à rester calme et à ne pas sur-réagir à la situation au Moyen-Orient. Pour les traders sur produits dérivés (contrats financiers dont la valeur dépend d’un actif comme une devise), cela suggère une phase de consolidation (marché sans tendance forte), ce qui peut rendre intéressantes des stratégies qui profitent d’une faible volatilité (faibles variations de prix), comme vendre des straddles (stratégie d’options qui mise sur un mouvement limité en vendant une option d’achat et une option de vente au même prix d’exercice) sur l’EUR/USD. L’euro se maintient actuellement près de 1,1650, ce qui renforce l’idée d’un équilibre temporaire.

Positionnement du marché et implications sur la volatilité

Une crise plus grave, toutefois, aurait des implications importantes sur les prix et pourrait forcer la BCE à agir. Nous avons vu les contrats à terme (futures) sur le Brent (pétrole de référence) pour livraison en mai grimper de plus de 8% le mois dernier, touchant récemment 95$ le baril, selon les données d’ICE Futures Europe (une plateforme de marché). Cette pression inflationniste signifie que les traders devraient envisager d’acheter des options d’achat éloignées du prix actuel (« out-of-the-money », c’est-à-dire avec un prix d’exercice au-dessus du prix actuel) sur l’euro, comme couverture (protection) contre une réaction plus « hawkish » (plus stricte, donc favorable à des taux plus élevés) que prévu de la BCE. À l’inverse, le conflit menace aussi la croissance économique, ce qui pourrait pousser la BCE vers une position plus accommodante, dite « dovish » (plus souple, donc favorable à des taux plus bas). La dernière enquête ZEW sur le sentiment économique en Allemagne (un indicateur basé sur l’avis d’investisseurs et d’analystes), publiée la semaine dernière, a montré une forte baisse à -5,2, signalant un pessimisme croissant chez les investisseurs institutionnels (grands acteurs comme fonds et assurances). Cela plaide pour un positionnement en vue d’un possible repli via des options de vente sur l’euro, ou via des contrats à terme sur taux d’intérêt (instruments qui gagnent si les taux baissent) qui profiteraient d’une baisse de taux plus tard dans l’année. Nous devons nous souvenir de la réaction brève mais forte du marché pendant les tensions en mer de Chine méridionale à l’automne 2025. À l’époque, la volatilité implicite (volatilité attendue par le marché, intégrée dans le prix des options) des options sur l’Euro Stoxx 50 (indice boursier de grandes actions de la zone euro) a bondi de 30% en une semaine avant que la BCE n’intervienne avec des assurances verbales de stabilité. Cette expérience a montré qu’au début d’une crise géopolitique (crise liée aux relations entre États), les primes d’options (le prix payé pour une option) peuvent devenir trop chères, ce qui peut récompenser ceux qui vendent de la volatilité (ceux qui vendent des options) une fois la panique initiale retombée.

Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets