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Simkus a réaffirmé le confort de la BCE avec les politiques actuelles, prédisant une inflation de 2 % à moyen terme.
by VT Markets
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Jul 25, 2025
L’inflation devrait rester stable à 2 % à moyen terme, selon des commentaires récents d’un membre de la Banque centrale européenne (BCE).
Suite aux décisions de la BCE, les membres ont tendance à faire des déclarations publiques, bien qu’elles n’apportent généralement pas de nouvelles informations.
Simkus a confirmé la satisfaction actuelle de la banque centrale concernant sa position économique. Tout futur abaissement des taux nécessitera une justification convaincante, le marché estimant actuellement une probabilité de 50/50 d’un tel mouvement.
D’après les commentaires du décideur, nous pensons que la BCE signale une pause prolongée après sa récente baisse de taux. Cela suggère une période où les taux d’intérêt devraient rester stables, sauf si un choc économique majeur oblige à agir. Les traders d’instruments dérivés devraient donc se concentrer sur des stratégies profitant de la stabilité plutôt que sur les mouvements de taux.
Cette vision est compliquée par les données récentes, montrant que l’inflation dans la zone euro a en fait augmenté à 2,6 % en mai contre 2,4 % en avril. Une inflation des services obstinément élevée, atteignant 4,1 %, est la principale raison qui garde la banque centrale prudente. Cette rigidité signifie que l’avenir est incertain, renforçant le besoin d’une approche « attente et observation » depuis Francfort.
Le marché a déjà ajusté ses attentes en réponse à cette réalité. Nous avons constaté que les marchés monétaires ont considérablement réduit les paris sur une nouvelle relance, ne prévoyant désormais qu’une seule autre baisse de taux pour le reste de 2024. Pour les traders, cela implique que les contrats à terme sur les taux d’intérêt à court terme devraient probablement fluctuer dans une fourchette, rendant les stratégies qui vendent de la volatilité, comme les stratégies courtes sur les options EURIBOR, plus attractives.
Historiquement, nous pouvons voir le risque dans la position de la BCE en regardant en arrière jusqu’en 2011, lorsque la banque a augmenté les taux deux fois avant de rapidement faire marche arrière alors que la crise de la dette souveraine s’aggravait. Un risque similaire existe aujourd’hui, où une pause prolongée pourrait nuire à une économie affaiblie ou ne pas contenir l’inflation persistante. Cette incertitude à long terme peut être exploitée par des écarts de calendrier, qui profitent des mouvements latéraux actuels tout en conservant une exposition à un potentiel grand mouvement ultérieur.
Graphique du VSTOXX mesurant la volatilité de l’Euro Stoxx 50
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