Les prix de l’argent ont dépassé 53 $ l’once, marquant une augmentation de 120 % depuis le début de l’année. Cette hausse a été propulsée par des préoccupations d’approvisionnement, reflétant des tendances plus larges sur les marchés des métaux.
La demande en métal physique en Inde a renforcé les craintes de goulots d’étranglement, notamment sur le marché de Londres. Les taux de location ont fortement augmenté, indiquant des problèmes de liquidité, tandis que la baisse des inventaires COMEX pourrait montrer des sorties vers Londres.
La correction de prix d’aujourd’hui suggère une surchauffe du marché. Cependant, des hausses continues des prix de l’or pourraient soutenir les prix de l’argent, attirant ceux qui cherchent des alternatives plus abordables puisque l’argent reste moins cher que l’or.
Nous avons observé un réel élan dans l’argent plus tôt cette année, poussant les prix à un niveau record de plus de 53 $ l’once avant qu’une correction nécessaire ne se produise. Cette hausse abrupte était alimentée par des préoccupations d’approvisionnement, un thème qui continue de dominer le récit du marché. Ces préoccupations semblent justifiées alors que la demande physique reste robuste, en particulier en provenance d’Asie.
Les rapports sur la demande physique en Inde restent solides, avec des importations du troisième trimestre 2025 montrant une augmentation significative de 25 % par rapport à l’année dernière. Nous avons également observé les inventaires enregistrés du COMEX diminuer de 5 millions d’onces depuis septembre, indiquant des sorties persistantes. Bien que les taux de location d’argent d’un mois soient en baisse par rapport à leurs sommets, ils restent élevés, ce qui suggère que l’emprunt de métal physique reste difficile.
La correction que nous avons vue après la surchauffe du marché montre que la volatilité est élevée, rendant les positions uniquement longues risquées sans gestion prudente. Avec les prix de l’or testant de nouveaux sommets près de 2 800 $, les traders continueront probablement de considérer l’argent comme le métal précieux le plus abordable. Cela suggère que les options d’achat ou les spreads d’options d’achat pourraient être un moyen d’obtenir une exposition à la hausse tout en gérant le risque de replis soudains.
Pour les semaines à venir, une rupture au-dessus du niveau de résistance récent de 49 $ pourrait signaler la prochaine hausse, visant les sommets de 53 $ observés plus tôt en 2025. Le ratio or-argent s’est considérablement compressé cette année mais reste bien au-dessus des creux historiques observés lors des précédents marchés haussiers. Si ce ratio continue de diminuer vers la fourchette de 45-50, cela impliquerait une surperformance significative de l’argent.
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