L’inflation des services reste élevée
L’inflation des services reste élevée, dépassant 1 % d’un trimestre à l’autre, et a accéléré par rapport au trimestre précédent. Cela est compensé par des prix des biens plus bas, offrant un certain soulagement dans un contexte économique faible. La Banque de réserve de Nouvelle-Zélande pourrait agir prudemment, malgré une inflation plus basse permettant une éventuelle réduction des taux d’intérêt en août. Cette réduction pourrait être la dernière de ce cycle. Le chiffre d’inflation plus bas renforce l’argument pour une réduction des taux d’intérêt par la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande. Les marchés des produits dérivés anticipent maintenant plus de 85 % de chances d’une réduction de 25 points de base en août. Cela est en accord avec les données principales montrant que l’inflation est revenue dans la bande cible. Cependant, il faut faire preuve de prudence en raison de la persistance de la force de l’inflation des services. Les données officielles montrent que l’inflation intérieure non échangeable reste obstinément élevée, récemment rapportée à 4,7 % par an. Cette pression sous-jacente suggère que la banque centrale ne peut pas se permettre d’être trop agressive dans sa politique d’assouplissement.Stratégies de trading dans un contexte d’inflation
Compte tenu de cette perspective, nous envisageons des transactions qui bénéficient d’une seule baisse des taux mais pas d’un cycle complet d’assouplissement. Une telle stratégie consiste à utiliser des swaps de taux d’intérêt pour recevoir un taux fixe à court terme tout en payant un taux fixe à long terme. Cette position est rentable si les taux à court terme baissent mais que les attentes de taux à long terme ne changent pas. La spéculation selon laquelle cela pourrait être la dernière baisse du cycle est significative, car elle diverge des tendances historiques. Les cycles d’assouplissement passés depuis 2000 ont généralement impliqué plusieurs réductions, en moyenne de plus de 150 points de base. La faiblesse économique actuelle, équilibrée par des pressions tarifaires persistantes, pose un défi unique qui n’a pas été observé dans les périodes précédentes. Cette situation complexe crée également des opportunités dans les dérivés de devise. Alors qu’une baisse des taux affaiblirait typiquement le dollar néo-zélandais, un signal indiquant qu’il s’agit de la dernière baisse pourrait offrir un soutien pour la devise. Nous pensons que l’achat de volatilité par le biais d’options pourrait être une manière prudente de négocier la possibilité d’une réaction rapide mais éphémère du marché. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
