Signaux du ministère des Finances
Le ministre japonais des Finances, Katayama, a déclaré que le gouvernement « surveillait » les marchés financiers avec « la plus grande vigilance ». Cette formule sert souvent d’avertissement pour calmer les marchés et décourager des mouvements désordonnés, avec la menace possible d’une action de la banque centrale (intervention : achat/vente de devises par les autorités pour influencer le taux de change). La dernière hausse de l’USD/JPY est passée au-dessus des sommets du début février liés à la période électorale. La zone suivante de résistance (niveau de prix où la hausse a souvent du mal à continuer) se situait autour du sommet de la zone récente, vers le milieu des 159. Nous constatons que le dollar américain se renforce face au yen japonais, après avoir dépassé les sommets du début février. Ce mouvement ouvre la voie vers le milieu des 159, car il y a peu d’obstacles techniques (niveaux de prix vus sur les graphiques) avant. Pour les traders, cela suggère une poursuite de la hausse à court terme.Risque d’intervention et volatilité
Cependant, il faut suivre de près les avertissements verbaux du ministère japonais des Finances, souvent annonciateurs d’une intervention directe sur le marché. Par le passé, un langage similaire a été utilisé en avril et mai 2024, juste avant que les autorités ne dépensent plus de 9 000 milliards de yens pour soutenir le yen lorsque la paire a franchi le niveau 160. Cela rend une action au-dessus de 159 crédible. Cela crée une situation типique de hausse de la volatilité (variations de prix plus fortes), déjà visible dans le prix des options JPY à un mois (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé), avec une volatilité implicite (volatilité attendue par le marché, déduite du prix des options) à 9,5 %. Les traders de produits dérivés (contrats dont la valeur dépend d’un autre actif) peuvent envisager des stratégies qui gagnent en cas de forte hausse ou de forte baisse, comme un straddle long (acheter une option d’achat et une option de vente) ou un strangle (même idée, mais avec des prix d’exercice différents). Ces positions peuvent profiter d’une poursuite de la hausse ou d’un retournement brusque causé par une intervention. Nous notons la force relative du yen face à la plupart des autres grandes devises, ce qui suggère que c’est surtout une histoire de force du dollar américain. Cette dynamique est alimentée par les derniers chiffres de l’IPC américain (indice des prix à la consommation, mesure de l’inflation) de janvier 2026, légèrement au-dessus des attentes à 3,2 %, ce qui rend la Fed (banque centrale des États-Unis) prudente sur une baisse des taux. Ainsi, les traders qui veulent vendre le yen peuvent trouver que l’USD/JPY est plus simple que des paires comme EUR/JPY ou GBP/JPY. Dans les prochaines semaines, les éléments clés à surveiller seront les premiers résultats du « Shunto » (négociations salariales de printemps au Japon) attendus vers le 15 mars, et le prochain rapport américain sur les emplois non agricoles (statistique mensuelle de l’emploi aux États-Unis hors secteur agricole). Un bon résultat salarial au Japon pourrait encourager la Banque du Japon et renforcer le yen, tandis qu’un nouveau chiffre d’emplois américain très élevé pousserait probablement l’USD/JPY plus haut. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader dès maintenant.
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