Le dollar canadien a reculé après des chiffres de l’emploi au Canada bien plus faibles que prévu, avec aussi des inquiétudes sur la situation au Moyen-Orient. Les données américaines (statistiques sur l’économie des États-Unis) ont aussi ralenti, mais l’USD/CAD est resté au-dessus de 1,37, la paire continuant à évoluer dans une fourchette (zone de prix limitée entre un bas et un haut).
Les écarts de rendement à court terme entre les États-Unis et le Canada (différence entre les taux d’intérêt des obligations) se sont élargis après ces chiffres, ce qui peut relever l’« équilibre » estimé (niveau théorique) de l’USD/CAD lundi. Malgré le mouvement, le taux reste loin de l’estimation de « juste valeur » (valeur théorique) de Scotiabank, et les corrélations (liens statistiques) entre le CAD et les facteurs habituels sont jugées faibles.
La volatilité (variations rapides) des actions a été compensée par une hausse du pétrole brut, ce qui donne des influences mitigées à court terme sur la devise. L’USD/CAD consolide (reste dans une zone) entre 1,3525 et 1,3760, avec une résistance (plafond) vers 1,3750/60 et un support (plancher) à 1,3525/30.
Des décisions de politique monétaire (orientation des taux d’intérêt) de la Banque du Canada et de la Réserve fédérale (banque centrale des États-Unis) sont attendues mercredi. Aucun changement de taux directeur (taux fixé par la banque centrale) n’est prévu, mais ces réunions peuvent influencer le marché, car les traders cherchent des indications.
Sur le plan technique (analyse basée sur les graphiques), l’USD/CAD est passé au-dessus de la moyenne mobile à 40 jours (moyenne des prix sur 40 jours) à 1,3658. Un signal hebdomadaire baissier de type « outside range » (semaine dont la fourchette dépasse celle de la semaine précédente et suggère un risque de baisse) reste en place, et les oscillateurs de tendance (indicateurs techniques) à plus long terme sont négatifs pour le dollar américain.
Le dollar canadien s’affaiblit à l’approche de la mi-mars. Le dernier rapport sur l’emploi de Statistique Canada a déçu, avec une baisse inattendue de 15 000 emplois en février alors qu’une hausse était attendue. Combiné à de nouvelles tensions géopolitiques (risques liés aux conflits internationaux) au Moyen-Orient, cela pèse sur le « loonie » (surnom du dollar canadien).
Nous pensons que la paire continuera d’évoluer dans une fourchette claire, avec une résistance autour de 1,3760 et un support solide vers 1,3525. Cette phase de consolidation a tenu, comme durant une grande partie du second semestre 2025. Des prix du pétrole WTI (référence du pétrole américain) élevés, au-dessus de 85 $ le baril, soutiennent le CAD et limitent une baisse plus marquée.
Les États-Unis montrent aussi des signes de ralentissement, ce qui devrait limiter une forte hausse du dollar. Le dernier ISM Services PMI (indice d’activité des services, basé sur des enquêtes) de février 2026 est resté de justesse en zone d’expansion (au-dessus de 50), sous les attentes, et s’ajoute à une série de données américaines plus faibles. On se souvient que l’USD/CAD n’avait pas réussi à se maintenir au-dessus de 1,38 l’automne dernier, même avec des données américaines plus fortes à l’époque.
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