La roupie indienne a chuté mardi à un plus bas de deux mois face au dollar américain, propulsant l’USD/INR vers 96,13, alors que les inquiétudes liées à une perturbation prolongée de l’approvisionnement énergétique ont pesé sur le sentiment de marché. Les cours du pétrole se sont raffermis après que le président américain Donald Trump a douché les attentes d’une diplomatie à court terme avec l’Iran, faisant progresser de 1,55% le contrat MCX Crude Oil arrivant à échéance le 19 octobre, à environ 9.050 roupies. Les devises des économies importatrices de pétrole ont tendance à se déprécier lorsque le brut grimpe.
Le pétrole s’était auparavant détendu après qu’un article d’Axios a affirmé que Washington avait accepté de lever une partie des sanctions contre l’Iran et de débloquer des fonds gelés en échange de mesures concernant le programme nucléaire de Téhéran, mais Trump a nié avoir proposé le moindre allègement. Par ailleurs, le ministre iranien des Affaires étrangères a déclaré que des propositions portant sur le détroit d’Ormuz et un processus de paix plus large étaient discutées via des médiateurs qataris. Reuters a rapporté que la Reserve Bank of India (RBI) pourrait renforcer son soutien afin d’éviter un mouvement durable au-delà de 96 roupies par dollar, en s’appuyant sur une capacité d’intervention accrue grâce à l’accumulation de réserves de change via des dépôts FCNR. Les marchés ont également intégré les anticipations d’un nouveau durcissement de la Réserve fédérale, l’outil CME FedWatch indiquant une probabilité proche de 70% d’une hausse de taux en octobre ; l’attention se porte désormais sur l’enquête JOLTS d’août à 14h00 GMT, attendue à 7,23 millions contre 7,271 millions en juillet. Sur le plan technique, l’USD/INR évoluait autour de 96,10, au-dessus de l’EMA 20 jours à 95,68, avec un RSI à 62,5 et une résistance proche de 97,00.
Stratégies de trading sur l’USD/INR et le pétrole brut
Étant donné que l’USD/INR a franchi le seuil de 96,00 et vise 97,00, nous conseillons aux traders sur produits dérivés de privilégier des positions longues via des options d’achat (calls) ou des spreads haussiers de calls (bull call spreads). Les perspectives techniques restent très favorables, la paire se maintenant confortablement au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle à 20 jours de 95,68. Avec un RSI à 62,5, la marge de progression demeure significative avant que le marché n’entre en zone de surachat.
Nous recommandons également de cibler l’univers des matières premières, en particulier les contrats de pétrole brut MCX, qui ont progressé au-delà de 9.050 roupies. L’Inde important plus de 85% de ses besoins en pétrole brut, les prix domestiques de l’énergie sont très sensibles aux perturbations de l’offre mondiale. L’achat de calls à court terme sur les futures de brut permettrait de tirer parti de cette dynamique haussière alimentée par les tensions géopolitiques.
Gestion du risque et perspectives de volatilité
Il convient toutefois de gérer le risque d’une intervention appuyée de la RBI, qui est historiquement intervenue pour défendre des seuils psychologiques sur la devise. Les réserves de change de l’Inde restent particulièrement solides, au-delà de 680 milliards de dollars, offrant à la banque centrale une puissance de feu considérable pour limiter les pertes de la roupie. Afin d’atténuer le risque de ventes soudaines de dollars par la banque centrale, nous recommandons de placer des ordres stop-loss stricts juste sous 95,68.
Enfin, avec une probabilité proche de 70% d’un relèvement des taux de la Réserve fédérale à court terme, nous anticipons une volatilité accrue à l’approche des prochaines statistiques américaines sur l’emploi. Les traders peuvent exploiter cette incertitude en mettant en place des stratégies d’options neutres en direction, telles que des straddles acheteurs (long straddles), sur l’USD/INR. Cette approche doit permettre de bénéficier de mouvements de prix marqués dans un sens comme dans l’autre, au fur et à mesure de la publication des données macroéconomiques dans les semaines à venir.
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