RaboResearch indique que la croissance chinoise reste ancrée dans un modèle tiré par la production, fragilisé par la crise immobilière, un surendettement et une demande intérieure atone. Alors que l’accès au marché américain se réduit, la recherche estime que l’Europe devient le débouché naturel des exportations manufacturières chinoises. Elle ajoute que si des importations haut de gamme à moindre prix peuvent aider les acheteurs européens, elles peuvent aussi évincer la production locale, comprimer les marges et décourager l’investissement en capital ; des travaux de la BCE sont cités, suggérant que ces effets négatifs pourraient dominer, avant même de tenir compte des cicatrices de long terme et des vulnérabilités stratégiques.
Modèle manufacturier chinois et réorientation des exportations
La note indique que Pékin a peu de chances de réduire rapidement les capacités, les subventions ou les exportations, car l’industrie manufacturière soutient la croissance, l’emploi, la montée en gamme technologique et l’autonomie, et qu’un changement rapide entraînerait des coûts immédiats.
Levier stratégique et position de l’Europe
La Chine est également présentée comme disposant d’un levier via les matériaux critiques et les chaînes d’approvisionnement, permettant des représailles sélectives, ce qui expose l’Europe à une pression accrue des exportations à mesure que les frictions en matière de sécurité économique s’intensifient. RaboResearch ajoute que la Chine dispose d’un avantage en cas d’escalade soudaine, tandis que la position de l’Europe s’améliore avec le temps si l’UE reste unie et réduit ses dépendances ; l’institution avertit qu’un nombre croissant de dirigeants eurosceptiques pourrait diluer les pouvoirs de l’UE, entraver la coopération et affaiblir le soft power, créant des ouvertures pour des acteurs extérieurs.
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