La demande de Dollar augmente avec le risque géopolitique
Le Corps des Gardiens de la révolution islamique d’Iran a déclaré avoir lancé une opération conjointe avec le Hezbollah libanais contre des cibles en Israël, en Jordanie et en Arabie saoudite. Cette annonce est venue après les bombardements américains et israéliens les plus intenses sur l’Iran mardi et suggère une aggravation du conflit entre les forces Israël–États-Unis et l’Iran. En repensant aux hostilités au Moyen-Orient en 2025, on se souvient que la forte recherche de sécurité (investisseurs qui vendent les actifs risqués pour acheter des actifs jugés plus sûrs) a favorisé le Dollar américain. Cet épisode a montré un schéma clair: le Dollar se renforce lors des grandes crises géopolitiques, ce qui pèse sur des paires comme GBP/USD. Ce souvenir peut guider les stratégies, car les marchés intègrent maintenant une prime de risque plus élevée (surcoût dans les prix lié à l’incertitude) face à l’instabilité régionale. Dans les prochaines semaines, il faut s’attendre à une volatilité (variations rapides et importantes des prix) qui reste élevée. Cela rend la couverture avec des options (contrats donnant le droit, mais pas l’obligation, d’acheter ou de vendre à un prix fixé) pertinente, notamment l’achat d’options de vente sur GBP/USD (put: droit de vendre, utile si le prix baisse) pour se protéger d’une chute soudaine. Les données montrent que pendant la crise de 2025, la volatilité implicite à un mois (volatilité attendue par le marché, déduite du prix des options) a bondi de plus de 30%. Même si elle a baissé depuis, elle reste au-dessus de la moyenne des cinq dernières années. L’écart de politique entre banques centrales sera aussi déterminant. La Réserve fédérale américaine (banque centrale des États-Unis) indique une position plus stricte (hawkish: tendance à relever les taux pour freiner) pour contenir une inflation (hausse générale des prix) persistante, à 3,1% selon les dernières données. Cela soutient le Dollar. À l’inverse, la Banque d’Angleterre (banque centrale du Royaume-Uni) fait face à une prévision de croissance britannique faible, à seulement 0,5%, ce qui réduit la probabilité qu’elle suive le même rythme de hausses de taux que la Fed.Marchés de l’énergie et couverture de portefeuille
Il faut aussi tenir compte de l’effet sur les marchés de l’énergie, vu les régions concernées par le conflit de l’an dernier. Les contrats à terme sur le Brent (futures: contrats pour acheter/vendre plus tard à un prix fixé; Brent: pétrole de référence), qui avaient dépassé 110$ le baril pendant l’escalade de 2025, réagissent fortement aux nouvelles évolutions. Détenir des options d’achat sur le pétrole en position longue (call: droit d’acheter; position longue: on profite si le prix monte) peut donc servir de couverture de portefeuille (protection globale contre un risque) en cas de répétition de ces événements.
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