Le Brent s’est échangé dans une fourchette de 100 à 120 USD au 1er trimestre 2026, mais l’indice du dollar américain (DXY, un indicateur qui mesure la force du dollar face à un panier de grandes devises) est resté dans sa bande 96–101 en place depuis mi-2025. Le mouvement du DXY a été plus faible que lors de chocs énergétiques passés, y compris en 2022.
Le rapport relie la hausse limitée du dollar en période de « valeur refuge » (achat de dollar quand les marchés ont peur) à une Réserve fédérale (Fed, la banque centrale des États-Unis) moins pressée d’agir sur sa politique monétaire (gestion des taux et de la liquidité). Il cite aussi une politique plus restrictive par rapport à l’inflation (taux élevés comparés à la hausse des prix) et un essoufflement du « Trump Trade » (pari de marché sur des mesures attendues sous Trump, comme certaines politiques budgétaires ou commerciales).
Il ajoute que, contrairement à 2022, la Fed n’essaie pas de rattraper une inflation tirée par la demande (hausse des prix parce que la demande est trop forte). Résultat : le DXY n’a pas dépassé 100 et reste dans une fourchette, tandis que la Fed garde une approche attentiste sur les taux d’intérêt.
L’article indique qu’il a été créé avec un outil d’IA et relu par un éditeur.
Nous voyons l’indice du dollar (DXY) rester étonnamment calme, en gardant la fourchette 96–101 mise en place mi-2025. Même le choc important sur le prix du pétrole au premier trimestre, qui a poussé le Brent au-dessus de 100 $, n’a pas déclenché une forte hausse du dollar comme valeur refuge. Cela favorise des stratégies qui profitent d’une faible volatilité (peu de variations de prix), comme vendre des options « hors de la monnaie » (options avec un prix d’exercice peu probable) sur les principales paires de devises.
La réaction modérée du dollar montre un vrai changement par rapport à il y a quelques années. Des données récentes montrent que les indices de volatilité sur le marché des changes (mesures de l’ampleur des variations des taux de change) sont tombés à leur plus bas niveau en neuf mois, avec des indicateurs clés sous 7,0 pour la première fois cette année. En regardant aujourd’hui les contrats à terme sur les fed funds (produits de marché qui reflètent les attentes sur le taux directeur de la Fed), le marché n’attribue que moins de 15 % de chances à une hausse de taux à la prochaine réunion, ce qui renforce ce scénario de faible volatilité.
Contrairement à 2022, la Fed ne semble pas pressée de relever fortement les taux face à ces pressions sur les prix causées par l’offre (hausse des prix parce que l’offre manque). On se rappelle que les hausses rapides de taux à l’époque étaient la raison principale de la force historique du dollar, un moteur absent aujourd’hui. L’approche attentiste de la banque centrale est le facteur principal qui maintient le DXY sous pression et limite sa hausse près du niveau 100.
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