L’indice du dollar américain (DXY) s’échangeait près de 99,65 lundi pendant les heures asiatiques, au-dessus de 99,50. Il a atteint son plus haut niveau depuis fin novembre 2025, alors que les tensions augmentaient au Moyen-Orient. Le président américain Donald Trump a déclaré qu’il ne voulait pas négocier la fin de la guerre avec l’Iran et a exigé que Téhéran se rende, tandis que les frappes aériennes américaines et israéliennes se poursuivaient. Le ministre israélien de la Défense, Israel Katz, a averti samedi le Liban de désarmer le Hezbollah ou de « payer un prix très lourd ».

Les tensions au Moyen-Orient augmentent la demande de valeurs refuges

Le dollar américain s’est renforcé face aux autres devises, car la demande a augmenté pour des actifs plus sûrs (des placements jugés plus stables en période de crise) à cause du conflit. Ce mouvement est aussi lié à la hausse des prix du pétrole. Les données sur l’emploi aux États-Unis ont freiné la hausse du dollar. Le Bureau américain des statistiques du travail (organisme public qui publie les chiffres officiels sur l’emploi) a indiqué que les « Nonfarm Payrolls » (nombre d’emplois créés ou perdus hors agriculture) ont baissé de 92 000 en février. Après une hausse de 126 000 en janvier, révisée au lieu de 130 000. Le résultat de février est aussi inférieur à la prévision d’une hausse de 59 000. Nous voyons l’indice du dollar américain dépasser 99,50, un niveau inédit depuis plus de trois mois, porté par l’aggravation des conflits au Moyen-Orient. Cette ruée vers les valeurs refuges est la force principale du marché. Cependant, le marché tente aussi d’absorber un rapport sur l’emploi américain très faible publié vendredi dernier.

Stratégie de trading en période de volatilité plus élevée

Le choc entre un événement géopolitique qui pousse à éviter le risque (les investisseurs réduisent les placements risqués) et des données économiques nationales faibles crée une forte incertitude, ce qui entraîne souvent plus de volatilité (variations rapides et importantes des prix). L’indice de volatilité du Cboe (VIX) (indice qui mesure la nervosité attendue du marché) a déjà dépassé 24, contre des niveaux autour de 15 il y a quelques semaines. Dans ce contexte, acheter des options (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé) pour profiter de grands mouvements de prix, plutôt que de parier seulement sur la direction, peut être une stratégie importante dans les prochaines semaines. Les tensions géopolitiques ont aussi fait bondir le pétrole, le WTI (pétrole américain de référence) ayant récemment dépassé 95 $ le baril pour la première fois depuis fin 2024. Cela soutient le dollar face aux monnaies des pays importateurs d’énergie comme l’euro et le yen japonais. Les traders de produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un autre actif) peuvent regarder des options d’achat (call) (droit d’acheter) sur le dollar américain contre ces devises pour suivre la tendance actuelle de valeur refuge. En même temps, on ne peut pas ignorer que l’économie américaine a perdu 92 000 emplois, ce qui est l’inverse d’une hausse attendue de 59 000. Même si les chiffres de l’emploi ont été instables en 2025, un écart de cette ampleur est un signal inquiétant sur l’état de l’économie américaine. Cette faiblesse suggère que la force actuelle du dollar repose sur une base fragile. Ce chiffre faible sur l’emploi influence immédiatement les attentes concernant la Réserve fédérale (Fed) (banque centrale des États-Unis). Les contrats à terme sur les taux de la Fed (prix de marché indiquant les attentes sur les taux) évoluent déjà vers une probabilité plus élevée d’une baisse de taux lors de la prochaine réunion du FOMC (comité de la Fed qui décide des taux). Une baisse de taux serait négative pour le dollar, ce qui entre en conflit direct avec la hausse actuelle. Compte tenu de ces forces opposées, les traders devraient envisager des stratégies pour se protéger contre un retournement soudain. Par exemple, en gardant une position acheteuse sur le dollar via des contrats à terme (futures) (contrats standardisés pour acheter ou vendre plus tard), on peut acheter des options de vente hors du prix (out-of-the-money) (option dont le prix fixé est défavorable au niveau actuel) sur une paire comme USD/JPY. Cela protège si les mauvaises données économiques prennent le dessus sur la demande de valeur refuge et si la hausse du dollar s’inverse rapidement.

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