L’EUR/USD a reculé pour une troisième séance et s’est échangé près de 1,1540 pendant les heures asiatiques jeudi, passant sous 1,1550. Ce mouvement a suivi un dollar américain plus fort, lié à la hausse des prix de l’énergie, qui a augmenté les risques d’inflation (hausse générale des prix) et réduit la probabilité de baisses de taux par la Réserve fédérale (banque centrale des États-Unis). Les données de l’IPC (indice des prix à la consommation, un indicateur de l’inflation payé par les ménages) américain de février ont montré que l’inflation a augmenté de 0,3% sur un mois et de 2,4% sur un an. L’IPC « core » (inflation hors éléments très variables comme l’énergie et l’alimentation) a progressé de 0,2% sur un mois et de 2,5% sur un an.

Perspectives de la Fed et données clés

Ces chiffres ont renforcé l’idée que la Fed pourrait laisser les taux inchangés à court terme. Les marchés surveillent maintenant les données américaines PCE (dépenses de consommation personnelle, un autre indicateur d’inflation suivi de près par la Fed) attendues vendredi. En Europe, les marchés continuent d’anticiper des hausses de taux de la Banque centrale européenne en 2026. Des analystes d’ING ont indiqué que les taux en euros restent sensibles aux prix de l’énergie, et qu’une baisse de l’énergie pourrait faire reculer les rendements à 2 ans (le taux d’intérêt implicite des obligations d’État sur deux ans). Des responsables de la BCE ont déclaré surveiller les risques d’inflation liés à l’énergie dans la zone euro. Ils ont aussi indiqué que la BCE est prête à réagir si des coûts de l’énergie plus élevés, liés à la guerre Iran, maintiennent l’inflation à un niveau élevé. Nous observons un renforcement du dollar américain alors que les prix de l’énergie s’envolent, en lien avec la guerre Iran, poussant le Brent (référence mondiale du prix du pétrole) au-dessus de 105 dollars le baril (unité standard de volume de pétrole). Cela pèse directement sur la paire EUR/USD, la faisant passer sous 1,1550. Le marché écarte désormais presque toute possibilité de baisse de taux de la Réserve fédérale à court terme, surtout après le rapport sur l’emploi américain de la semaine dernière, qui a montré plus de 250 000 emplois ajoutés en février.

Volatilité et considérations de stratégie

Dans ce contexte de tensions géopolitiques (risques liés aux relations et conflits entre États) et d’incertitude sur les banques centrales, la volatilité (ampleur des variations de prix) semble être l’élément clé pour les prochaines semaines. L’indice Cboe EuroCurrency Volatility Index (EVZ) (indice qui mesure la volatilité attendue de l’euro via les options) a déjà atteint un plus haut de six mois, et nous pensons qu’il pourrait encore monter alors que les traders attendent de nouvelles données d’inflation. Acheter des options (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé) comme des straddles (stratégie consistant à acheter une option d’achat et une option de vente au même prix d’exercice, pour profiter d’un grand mouvement dans un sens ou dans l’autre) sur l’EUR/USD est une stratégie possible pour se positionner sur un mouvement important sans parier sur une direction. Pour ceux qui ont une opinion directionnelle, le scénario le plus probable semble être un euro plus faible, compte tenu de l’impact direct des coûts élevés de l’énergie sur l’économie européenne. Contrairement à la hausse temporaire de l’énergie observée à l’automne 2025, cette situation paraît plus durable, ce qui rend les options de vente (« put », droit de vendre) sur l’EUR/USD intéressantes pour se couvrir (réduire le risque) ou spéculer sur une nouvelle baisse. Ces options limitent le risque à l’avance et permettent de se positionner à la baisse dans un marché de plus en plus agité. Nous devons aussi surveiller la Banque centrale européenne, car les responsables semblent de plus en plus prêts à agir contre la hausse des prix. Les marchés de taux européens intègrent désormais au moins une hausse de taux de la BCE d’ici fin 2026, un changement marqué par rapport à il y a quelques mois. Cela crée une dynamique complexe, car toute action de la BCE pour freiner l’inflation pourrait aussi fragiliser une économie de la zone euro déjà vulnérable, ce qui pourrait accentuer la faiblesse de la monnaie. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader dès maintenant.

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