Principaux facteurs derrière le repli
Les anticipations d’une baisse prochaine des taux par la Réserve fédérale (banque centrale des États-Unis) ont reculé après de nouvelles données américaines sur l’inflation (hausse générale des prix). L’outil CME FedWatch (indicateur basé sur les contrats à terme qui estime les probabilités de décisions de taux) a montré que la probabilité d’un statu quo des taux à la réunion de juin est montée à 53,5 %, contre 42,7 % vendredi. L’indice ISM des prix payés du secteur manufacturier américain pour février est monté à 70,5, contre 59,5 attendu et 59,0 précédemment. Cet indicateur mesure l’évolution des prix payés pour des intrants (éléments nécessaires à produire) comme le travail et les matières premières. La moyenne mobile exponentielle (EMA, une moyenne qui donne plus de poids aux prix récents) à 20 périodes se situait près de 5 280 $, tandis que le RSI à 14 périodes (indice de force relative, qui mesure la vitesse et l’ampleur des variations de prix) est passé de plus de 80 à environ 49. Les niveaux cités incluent une résistance (zone où la hausse bloque) près de 5 065 $, un support (zone où la baisse bloque) autour de 5 000 $, et un obstacle au-dessus de 5 400 $.Se positionner face à de fortes variations
Ce contexte indique que la volatilité (ampleur des variations de prix) sera le facteur principal dans les prochaines semaines. L’indice de volatilité de l’or, GVZ (mesure implicite de la volatilité tirée des options sur l’or), a bondi à des niveaux plus vus depuis les secousses de marché de mi-2025. Cela signifie que le marché des options (contrats donnant le droit d’acheter ou vendre à un prix fixé) anticipe de grands mouvements, ce qui rend les paris simples sur une direction très risqués. Pour tenter d’en profiter, acheter de la volatilité via des stratégies comme le straddle long (acheter un call et un put au même prix d’exercice) ou le strangle (acheter un call et un put à des prix d’exercice différents) sur des options XAU/USD peut être une approche prudente. Cette méthode peut gagner si le prix bouge fortement dans un sens ou dans l’autre, en cas d’escalade du conflit ou, au contraire, si une désescalade et les craintes sur la Fed provoquent une forte baisse. L’idée est d’anticiper un mouvement important depuis 5 180 $, sans chercher à deviner le sens. Autre option, pour ceux qui pensent que la position de la Fed limitera toute hausse liée à la guerre, les spreads verticaux de calls (acheter et vendre des options call avec des prix d’exercice différents, même échéance) permettent de limiter le risque. On peut vendre un call près du récent sommet à 5 400 $ tout en achetant un call à un prix d’exercice plus bas pour viser un gain sur une hausse limitée. Cette stratégie tient compte du soutien géopolitique, tout en respectant la résistance technique et la pression de l’inflation.
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