Un marché « risk-off » stimule la demande de dollars
Selon des informations, Téhéran aurait lancé des attaques de drones contre l’ambassade des États-Unis à Riyad en réponse à une opération conjointe États-Unis–Israël qui aurait tué plusieurs dirigeants iraniens de haut rang, dont le guide suprême, l’ayatollah Ali Khamenei. La fuite devant le risque a aussi pesé sur l’euro. Les attentes de taux américains (anticipations du niveau des taux d’intérêt) ont également aidé le dollar, car la probabilité que la Fed (Réserve fédérale, la banque centrale des États-Unis) maintienne ses taux en juin est montée à 53,5 % contre 42,7 % vendredi, selon CME FedWatch (outil qui estime les probabilités de décisions de la Fed à partir des prix de marché). Cela fait suite au rapport ISM de février (enquête sur l’activité industrielle aux États-Unis), où l’indicateur « Prices Paid » (prix payés par les entreprises, signe de pression inflationniste) est monté à 70,5 contre 59,5 attendu et 59,0 auparavant. Les données d’inflation de la zone euro ont été plus solides que prévu, avec l’HICP global (indice harmonisé des prix à la consommation, mesure officielle de l’inflation en Europe) à 1,9 % sur un an (YoY, par rapport à l’année précédente) contre 1,7 % auparavant. L’HICP sous-jacent (core, inflation hors éléments très volatils comme l’énergie et l’alimentation) a augmenté à 2,4 % contre 2,2 %. L’augmentation rapide de l’incertitude de marché implique une volatilité plus élevée (amplitude des variations de prix) dans les prochaines semaines. En 2022, après l’invasion de l’Ukraine, l’indice VIX (indice de la peur, qui reflète la volatilité attendue sur le S&P 500) est passé d’environ 20 à plus de 35 en moins d’un mois. Les traders (opérateurs de marché) peuvent envisager d’acheter des options (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé) pour profiter de ces mouvements.Implications de stratégie pour les traders EUR/USD
La recherche de sécurité fait du dollar américain l’actif principal. Cela rappelle la forte hausse du dollar en 2022, lorsque le DXY a gagné près de 15 % sous l’effet des tensions géopolitiques et d’une politique de la Fed plus stricte (hausse des taux pour freiner l’inflation). Cette tendance peut continuer, car la demande d’actifs refuges domine actuellement. Pour l’EUR/USD, la pression baissière devrait durer malgré une inflation plus forte en zone euro. Le conflit est un facteur plus immédiat. En 2022, la paire était passée sous la parité (1 euro = 1 dollar) pour la première fois depuis deux décennies, sous des pressions similaires. Il peut être utile d’acheter des options de vente (put, option qui gagne en valeur si le prix baisse) pour se protéger ou viser un mouvement vers des niveaux plus bas. L’évolution des attentes sur la Fed est aussi un soutien important pour le dollar. En 2023, des données d’inflation tenaces avaient poussé la Fed à relever les taux de façon agressive, alors que le marché espérait une pause. Avec des prix industriels encore élevés, la probabilité d’une baisse de taux diminue, ce qui renforce l’intérêt pour le dollar.
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