Choc de marché et perturbation de l’offre
Les prix du pétrole brut américain ont augmenté de plus de 40 % depuis le début du conflit, alors que des informations indiquent que le détroit d’Ormuz est pratiquement fermé. L’AIE a déclaré que la guerre États-Unis–Israël contre l’Iran provoque la plus grande perturbation d’approvisionnement de l’histoire du marché mondial du pétrole. Le nouveau guide suprême iranien, Mojtaba Khamenei, a déclaré que maintenir le détroit d’Ormuz fermé devait rester un « moyen de pression sur l’ennemi ». Il a aussi affirmé que les bases militaires américaines dans la région devraient fermer, sinon elles pourraient être attaquées.Positionnement et gestion du risque
Les facteurs de base (offre et demande) soutiennent le WTI, qui s’échange cette semaine près de 88 $ le baril. L’OPEP+ (OPEP et pays alliés) a maintenu sa discipline de production ; des données récentes montrent que le groupe a prolongé ses réductions volontaires de 2,2 millions de barils par jour jusqu’au deuxième trimestre 2026. Cette offre limitée, combinée à une hausse régulière de la demande en Inde et dans d’autres pays hors OCDE (pays qui ne font pas partie du groupe de pays riches de l’OCDE), soutient les prix. Vu la forte sensibilité du marché aux nouvelles géopolitiques, des options d’achat à longue échéance peuvent être utiles. Une option d’achat (call) donne le droit d’acheter à un prix fixé ; elle permet de profiter d’une hausse rapide tout en limitant la perte au montant payé (la prime, c’est-à-dire le coût de l’option). Avec des tensions toujours présentes au Moyen-Orient, ces options permettent de se placer en cas de nouvelle flambée des prix. À l’inverse, un niveau de prix élevé comporte aussi des risques ; il faut envisager de couvrir des positions longues en pétrole physique (barils détenus) ou en contrats à terme (futures, contrats pour acheter/vendre plus tard à un prix fixé). Acheter des options de vente (puts) peut protéger contre une baisse soudaine en cas d’accord diplomatique inattendu ou d’augmentation surprise de la production de l’OPEP+. Cette approche sert d’assurance contre une baisse dans un marché déjà tendu. La volatilité implicite (volatilité attendue, intégrée dans le prix des options) reste élevée, ce qui rend les options seules coûteuses ; c’est une conséquence directe du choc d’offre de 2025. Il vaut donc mieux privilégier des combinaisons d’options (spreads) pour réduire le coût. Par exemple, un bull call spread consiste à acheter un call et à vendre un autre call à un prix plus haut : cela réduit la dépense initiale, avec un gain maximal plafonné, ce qui est plus prudent dans le contexte actuel. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.
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