Les contrats à terme sur le WTI au NYMEX ont augmenté de 7,6 % pour atteindre près de 98,00 $ lors des échanges en Asie lundi. Cette hausse a suivi une publication sur Truth.Social (réseau social) du président américain Donald Trump, affirmant qu’il avait demandé à la marine de bloquer « tout navire qui tenterait d’entrer ou de sortir » du détroit d’Ormuz, une voie maritime liée à près de 20 % de l’approvisionnement énergétique mondial. Cet avertissement a suivi des discussions entre l’Iran et le vice-président américain JD Vance qui ont échoué, après le refus de l’Iran d’abandonner ses ambitions nucléaires. Trump a aussi ordonné à la marine de « rechercher et intercepter chaque navire en eaux internationales ayant payé un droit à l’Iran », ajoutant que « personne qui paie un droit illégal ne pourra circuler en sécurité en haute mer ». – **Eaux internationales** : zones de mer qui n’appartiennent à aucun pays. – **Intercepter** : arrêter un navire et le contrôler. – **Droit / péage** : somme payée pour passer. Le commandement central américain (US Central Command, organisme militaire qui dirige les opérations dans une grande partie du Moyen-Orient) a déclaré que les forces commenceront lundi, à 10 h (heure de la côte Est des États-Unis) (14 h GMT), un blocus de tout le trafic maritime entrant et sortant des ports iraniens. Par ailleurs, l’Arabie saoudite a indiqué avoir rétabli la capacité totale de pompage de son oléoduc Est-Ouest à sept millions de barils par jour. – **Blocus** : action d’empêcher physiquement le passage (navires bloqués). – **Oléoduc** : grand tuyau qui transporte le pétrole. – **Capacité de pompage** : volume maximal qu’on peut faire passer. Sur le graphique journalier, le WTI s’échangeait autour de 98 $ et restait au-dessus de l’EMA à 20 jours (moyenne mobile exponentielle sur 20 jours, un indicateur qui donne plus de poids aux prix récents) à 93,41 $. Le RSI (14) (indice de force relative sur 14 périodes, indicateur qui mesure si le marché est plutôt en hausse ou en baisse) était à 56,23, avec un support près de 93,41 $ et un niveau supérieur près de 106,70 $. – **Support** : niveau de prix où la baisse a tendance à s’arrêter. – **Niveau supérieur / résistance** : zone où la hausse peut ralentir. La hausse vers 98 $ le baril signale un changement important du marché. Un blocus total du détroit d’Ormuz serait la perturbation d’offre la plus grave depuis les années 1970. Il faut se préparer à de fortes variations de prix et à une pression haussière dans les prochaines semaines. On observe un afflux important vers des options d’achat « hors de la monnaie » sur le WTI, surtout pour les contrats de juin et juillet avec des prix d’exercice au-dessus de 110 $. La volatilité implicite (niveau de variation des prix anticipé par le marché, intégré dans le prix des options) sur les options à court terme a dépassé 65 %, ce qui reflète l’attente de mouvements rapides et difficiles à prévoir. Cela montre que le coût pour se protéger contre une hausse brutale des prix augmente vite. – **Option d’achat (call)** : droit d’acheter à un prix fixé à l’avance. – **Hors de la monnaie** : option qui n’est pas rentable au prix actuel (ici, acheter à 110 $ quand le prix est plus bas). – **Prix d’exercice (strike)** : prix fixé à l’avance pour l’achat/vente via l’option. – **Contrat (juin/juillet)** : échéance du produit financier (date liée au contrat). Ce choc d’offre arrive alors que le marché est déjà tendu, ce qui amplifie l’effet. Le dernier rapport de l’EIA (Energy Information Administration, agence américaine de statistiques de l’énergie) a montré une baisse des stocks de pétrole brut aux États-Unis de 3,8 millions de barils, surprenant les analystes qui misaient sur une légère hausse. Cette situation laisse peu de marge si des barils iraniens viennent à manquer. – **Stocks** : quantités de pétrole stockées. – **Baisse des stocks (drawdown)** : stocks qui diminuent. Sur le plan technique, le fait que le prix reste au-dessus de la moyenne mobile à 20 jours près de 93,41 $ confirme la tendance haussière. Tout repli vers ce niveau peut être vu comme une occasion d’augmenter des positions acheteuses. Le prochain objectif logique est le récent sommet autour de 106,70 $, un niveau qui pourrait être testé rapidement. – **Position acheteuse (long)** : stratégie qui gagne si le prix monte. Il faut se souvenir de la réaction du marché au début de la guerre en Ukraine en 2022, lorsque le WTI est passé d’environ 90 $ à plus de 120 $ en quelques semaines. La menace sur le détroit d’Ormuz peut déclencher une hausse comparable, voire plus forte, vu le volume de pétrole qui y passe chaque jour. Même si la stratégie principale est d’être acheteur, il ne faut pas ignorer le risque d’une désescalade rapide. L’annonce du rétablissement de la capacité de l’oléoduc Est-Ouest en Arabie saoudite compense légèrement, mais ne peut pas remplacer les près de 20 millions de barils par jour qui transitent par Ormuz. Donc, utiliser des spreads de puts (combinaison d’options de vente : en acheter une et en vendre une autre, pour limiter le coût et encadrer la protection) pour couvrir des contrats à terme acheteurs peut être une solution raisonnable contre une surprise diplomatique. – **Option de vente (put)** : droit de vendre à un prix fixé à l’avance. – **Spread** : montage avec deux options pour réduire le coût et limiter gains/pertes. – **Contrat à terme (futures)** : accord d’acheter/vendre plus tard à un prix défini. – **Couvrir (hedge)** : réduire le risque de perte si le marché part dans le mauvais sens.

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