Demande de valeurs refuges et données à venir
Les tensions soutiennent la demande de valeurs refuges (actifs jugés plus sûrs en période d’incertitude, comme le dollar américain), ce qui peut renforcer le dollar américain et peser sur le NZD/USD. Le rapport américain sur l’emploi de février (statistiques sur les créations d’emplois et le chômage) est attendu plus tard vendredi et peut influencer les attentes sur les taux (ce que le marché anticipe pour les futurs taux d’intérêt). La Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (RBNZ, la banque centrale du pays) a maintenu ses taux d’intérêt inchangés lors de sa réunion de février et a indiqué une posture accommodante (politique monétaire souple visant à soutenir l’économie, avec des taux bas). Les marchés évaluent une faible probabilité de hausse des taux avant fin 2026. Les créations d’emplois aux États-Unis (payrolls, le nombre d’emplois créés hors secteur agricole) devraient augmenter de 59 000 en février. Le taux de chômage devrait rester à 4,3 %, et des résultats plus faibles pourraient réduire le soutien au dollar américain face au dollar néo-zélandais.Politique des banques centrales et approche de trading
À cette époque en 2025, nous regardions un rapport sur l’emploi américain très faible, avec le chiffre de février à seulement 35 000 contre 59 000 attendus. Aujourd’hui, l’image est inverse, avec les données du mois dernier pour février 2026 montrant 210 000 emplois ajoutés et un chômage en baisse à 3,8 %. Cela met la pression sur la Réserve fédérale (Fed, la banque centrale des États-Unis) pour envisager une posture plus restrictive (hawkish : politique plus “dure”, avec des taux plus élevés pour freiner l’inflation) dans les mois à venir. La RBNZ signalait une posture accommodante début 2025, une position restée valable jusqu’à une baisse de taux au milieu de l’année. Cependant, avec les derniers chiffres d’inflation trimestrielle de Nouvelle-Zélande pour le T4 2025 à 3,5 % (inflation “tenace”, c’est-à-dire qui baisse difficilement), la position dovish (prudente, favorable à des taux bas) de la RBNZ est désormais remise en question. Nous anticipons un changement de ton lors de la prochaine réunion, ce qui pourrait soutenir le dollar néo-zélandais (le “Kiwi”, surnom de la devise). Compte tenu de ces changements, nous voyons un potentiel pour que le NZD/USD teste des niveaux plus élevés, malgré la vigueur retrouvée de la Fed. Les traders peuvent envisager d’acheter des options d’achat (call options : contrats donnant le droit, et non l’obligation, d’acheter à un prix fixé) sur la paire pour profiter d’une possible hausse tout en définissant le risque maximum (la perte est limitée à la prime payée). La volatilité implicite (mesure des variations attendues par le marché, intégrée dans le prix des options) est modérée, ce qui suggère que les primes (coût des options) ne sont pas excessives à ces niveaux.
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