Inquiétudes concernant les données économiques américaines
Le président de la Réserve fédérale, Powell, considérait autrefois les données économiques américaines comme un modèle de référence, mais les événements récents ont suscité des doutes. Dans ce contexte, le président Trump a proposé E.J. Antoni, un critique du Bureau des statistiques du travail, pour diriger l’agence. Cela fait suite au licenciement de la commissaire Erika McEntarfer, après que des données révisées ont révélé que les chiffres de croissance des emplois précédents étaient surestimés de 258,000 pour mai et juin, une révision qui a suscité des critiques généralisées. La nomination de Trump est perçue comme un effort pour placer des alliés à des postes clés influençant les données économiques. Le rapport CPI de juillet laisse la porte ouverte à la Réserve fédérale pour réduire les taux. Nous constatons que l’outil CME FedWatch évalue maintenant à environ 75 % la probabilité d’une réduction de 25 points de base lors de la réunion de septembre. Ce sentiment persiste malgré une inflation qui reste obstinément au-dessus de l’objectif de 2 % de la Réserve fédérale. L’histoire principale pour nous est la crise croissante de confiance dans les données économiques elles-mêmes. Suite à la massive révision à la baisse de 258,000 des chiffres d’emploi de mai et juin 2025, se fier simplement aux chiffres initiaux est devenu une tâche vouée à l’échec. Cette révision était l’une des plus importantes de la mémoire récente, ébranlant la confiance du marché dans les rapports initiaux. Cette incertitude est maintenant amplifiée par la politique, avec la nomination d’un critique connu à la tête du Bureau des statistiques du travail. Nous devons maintenant prendre en compte une prime de risque politique pour chaque publication de données majeure, des emplois à l’inflation. Le marché examinera probablement les méthodes et anticipera les révisions plus agressivement que jamais.Stratégie de marché dans un climat de scepticisme vis-à-vis des données
Nous avons déjà connu des périodes de scepticisme à l’égard des données, comme les grandes révisions annuelles de référence des données de paie au début de 2023. À l’époque, le marché a réagi avec une forte volatilité à court terme alors qu’il ajustait ses attentes économiques. Nous prévoyons un schéma similaire, mais plus soutenu, d’incertitude dans les mois à venir. Cet environnement suggère que détenir de la volatilité est une stratégie prudente. Nous devrions envisager d’acheter des options qui profitent de grandes fluctuations de prix, peu importe la direction, surtout autour des publications de données clés comme le prochain rapport sur l’IPP et la réunion du FOMC de septembre. La volatilité implicite sur des ETF sensibles aux taux d’intérêt comme TLT devrait augmenter. Au lieu de faire des paris directionnels simples sur la baisse des taux, les traders devraient envisager des stratégies comme des straddles ou des strangles. Ces positions peuvent bénéficier d’une réaction significative du marché aux chiffres économiques, qu’ils soient surprenants ou non. La couverture des portefeuilles existants avec des options de vente sur des indices majeurs devient également plus cruciale.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
