Oppenheimer a augmenté sa prévision de fin d’année pour le S&P 500 à 7 100, contre l’objectif précédent de 5 950 fixé en avril. La société maintient sa projection de bénéfices pour 2025 à 275 dollars par action, ce qui suggère un ratio prix/bénéfice futur de 25,8.
La prévision révisée est attribuée à une réduction de l’incertitude sur le marché suite à de nouveaux accords commerciaux avec le Japon et l’Union européenne. Une saison des bénéfices solide a également été un facteur, avec 84 % des entreprises dépassant les attentes ce trimestre.
Des facteurs positifs supplémentaires incluent la résilience continue de l’économie américaine et la capacité de la Réserve fédérale à abaisser l’inflation de 9 % à 2,7 % sans provoquer de récession. Oppenheimer est connu comme une banque d’investissement indépendante et une entreprise financière complète basée aux États-Unis.
Étant donné la prévision considérablement améliorée de la société, nous pensons que les traders devraient se positionner pour un élan haussier continu du S&P 500. Cela implique de privilégier des stratégies optimistes dans les semaines à venir pour tirer parti du potentiel de rallye.
Cette perspective suggère que l’achat d’options d’achat sur le SPX ou ses ETF associés pourrait être une stratégie principale. Ces instruments offrent une exposition à effet de levier au rallye anticipé vers le nouvel objectif de 7 100 tout en définissant le risque.
L’Indice de Volatilité CBOE, ou VIX, se négocie actuellement près de 13, ce qui est bien en dessous de sa moyenne historique d’environ 20. Ce coût relativement bas des options rend l’entrée dans de nouvelles positions longues plus attrayante, car les primes ne sont pas excessivement gonflées par la peur du marché.
Ce sentiment optimiste est renforcé par les chiffres économiques récents, le dernier rapport sur l’emploi montrant un marché du travail résilient avec un taux de chômage stable à 3,8 %. Ces données soutiennent l’idée fondamentale de la force économique sans récession imminente.
Cependant, le ratio prix/bénéfice futur implicite de 25,8 est historiquement élevé, rappelant des niveaux vus lors de l’ère des dot-com à la fin des années 1990. Cela suggère que les traders pourraient également envisager de vendre des options de vente hors du sein, une stratégie qui collecte des primes tout en exprimant la confiance qu’une baisse significative est peu probable.
Historiquement, la performance du marché est forte pendant les périodes où la Réserve fédérale réussit à naviguer un atterrissage en douceur, ce qui semble être le cas actuellement. Après le cycle de hausse des taux de 1994-1995, l’indice a considérablement augmenté, fournissant un modèle potentiel pour l’environnement actuel.
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