OCBC indique que le ringgit malaisien s’est affaibli face au dollar américain, comme d’autres monnaies asiatiques, même si la Malaisie exporte plus de matières premières qu’elle n’en importe. Sur cinq jours face au dollar américain, l’INR, le PHP et le MYR ont enregistré les plus fortes baisses. La banque explique que le ringgit peut encore baisser quand les marchés évitent le risque (phase « risk-off », c’est-à-dire quand les investisseurs fuient les actifs risqués et se tournent vers des valeurs jugées plus sûres), à cause de sa sensibilité au sentiment mondial et aux flux de portefeuille (mouvements d’argent des investisseurs entre pays et actifs). Elle ajoute que des chocs géopolitiques peuvent peser sur les monnaies même si les revenus d’exportation de matières premières apportent un certain soutien.

Niveaux techniques et signaux de marché

Sur le graphique USDMYR, OCBC repère une figure « tête et épaules inversée » (un motif graphique souvent associé à un retournement à la hausse). Elle signale des niveaux de résistance (zones où le prix a souvent du mal à monter davantage) à 4.0150, 4.0330 et 4.0560, et des niveaux de support (zones où le prix a souvent du mal à baisser davantage) à 3.9630 et 3.9370. OCBC précise que 4.0150 correspond au retracement de Fibonacci de 38,2 % (un repère basé sur des proportions souvent utilisées pour estimer des zones de rebond) entre le plus haut d’octobre et le plus bas de février, que 4.0330 correspond à la moyenne mobile à 100 jours (moyenne des prix sur 100 jours, utilisée pour lisser la tendance), et que 4.0560 correspond au retracement de Fibonacci de 50 %. Ces niveaux suggèrent que le MYR peut encore s’affaiblir si l’aversion au risque persiste. Le principal facteur est l’écart de taux d’intérêt entre les États-Unis et la Malaisie. Comme la Réserve fédérale américaine (banque centrale des États-Unis) signale début 2026 une politique de taux élevée plus longtemps (« higher for longer » : maintenir les taux hauts sur une durée prolongée), le dollar reste attractif pour les investisseurs qui cherchent du rendement. Bank Negara Malaysia (banque centrale de Malaisie), au contraire, a maintenu son taux directeur au jour le jour à 3,00 % (taux de référence à très court terme) pour soutenir la croissance, ce qui creuse l’écart de politique monétaire.

Flux de portefeuille et rendement relatif

Même si des prix des matières premières favorables, comme les contrats à terme sur l’huile de palme brute au-dessus de 4 000 MYR par tonne (contrats standardisés pour acheter/vendre plus tard à un prix fixé), devraient en théorie soutenir le ringgit, cela ne suffit pas. Les flux mondiaux de portefeuille dictent la tendance et, dans un contexte d’aversion au risque, les capitaux privilégient la sécurité du dollar américain. Le graphique USD/MYR suggère qu’une figure de poursuite haussière se forme (configuration indiquant que la hausse pourrait continuer). Cela signifie que, selon cette lecture, le dollar américain a plus de chances de se renforcer encore face au ringgit. Les résistances clés à surveiller sont la barrière psychologique de 4.7500 (niveau rond souvent très suivi) puis le sommet de 4.7950 observé fin 2025. Dans les prochaines semaines, cette vision favorise des stratégies gagnantes si le taux USD/MYR monte. Les traders peuvent envisager d’acheter des options d’achat (call : contrat donnant le droit d’acheter à un prix fixé) sur USD/MYR, avec des prix d’exercice (strike : prix fixé dans le contrat) visant un mouvement vers 4.7500 et 4.8000. Ces instruments donnent une exposition à la hausse tout en limitant la perte maximale au coût de l’option, ce qui aide en période volatile. Un virage accommodant inattendu de la Réserve fédérale (dovish : politique plus favorable à des taux plus bas) ou une forte hausse des exportations malaisiennes pourrait remettre en cause ce scénario. Mais vu la vigueur persistante de l’économie américaine, avec des chiffres récents des créations d’emplois hors agriculture supérieurs aux attentes (non-farm payrolls : indicateur mensuel de l’emploi aux États-Unis), le dollar devrait rester dominant. Ainsi, la sensibilité au sentiment mondial reste la principale faiblesse du ringgit.

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