Le NZD/USD a progressé jusqu’à environ 0,5980 mardi, proche de son plus haut niveau depuis le 1er juin, porté par un dollar américain (USD) plus faible et par des anticipations de relèvement de taux toujours fermes de la Reserve Bank of New Zealand (RBNZ), soutenant le kiwi. Le billet vert est resté sous pression après que le Trésor américain a présenté des plans visant à étendre les rachats d’obligations de maturité plus longue, des informations indiquant que le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, pourrait mobiliser jusqu’à 1 000 milliards de dollars depuis le Treasury General Account pour financer ces achats.
Les rendements ont reculé dans la foulée, tandis qu’un précédent mouvement d’aversion au risque lié aux tensions au Moyen-Orient s’est atténué après que les États-Unis ont affirmé que le détroit d’Ormuz était exempt de mines. L’attention se tourne désormais vers le président de la Réserve fédérale (Fed), Kevin Warsh, attendu vendredi pour une intervention lors du symposium de Jackson Hole. Sur le plan technique, la paire évoluait à 0,5977 sur le graphique en quatre heures, se maintenant au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) à 20 périodes autour de 0,5967 et de la SMA à 100 périodes vers 0,5900, avec une résistance à 0,5983 et un RSI proche de 62. Les supports sont identifiés à 0,5971, puis 0,5967–0,5965, avec 0,5944 en dessous.
Stratégie pour les traders de dérivés dans un contexte de faiblesse du dollar
Nous estimons que les traders de dérivés devraient se positionner pour un rebond à court terme du NZD/USD, alors que la paire teste la résistance clé à 0,5983. Le plan massif de rachats du Trésor américain, à hauteur de 1 000 milliards de dollars, exerçant une pression baissière sur les rendements, l’indice du dollar (DXY) a récemment cédé plus de 0,5% pour passer sous le seuil de 101,50. Ce contexte macroéconomique constitue un terrain favorable à l’achat d’options d’achat (calls) NZD de court terme ou à la prise de positions longues sur contrats à terme afin de capter la dynamique haussière.
Perspectives de politique monétaire de la RBNZ et tactiques de gestion du risque
Côté Nouvelle-Zélande, des anticipations de hausse de taux toujours fermes demeurent très porteuses, alors que les pressions inflationnistes domestiques persistent. Historiquement, lorsque la RBNZ conserve une posture restrictive (hawkish) tandis que la Fed fait face à des pressions d’assouplissement, le kiwi s’est apprécié en moyenne de 3% à 5% au cours des semaines suivantes. Nous suggérons de fixer des objectifs initiaux de prise de profit à la hausse près du prochain niveau de résistance psychologique majeur à 0,6050.
Pour la gestion du risque, nous recommandons de placer des ordres stop-loss de protection sur les positions longues juste sous la zone de la moyenne mobile à 20 périodes, soit 0,5967–0,5965. Une cassure sous ce niveau pourrait déclencher un repli rapide vers la moyenne à 100 périodes proche de 0,5900, où l’intérêt acheteur a historiquement été robuste. Maintenir un levier modéré à l’approche du très attendu discours de vendredi à Jackson Hole du président de la Fed, Kevin Warsh, permettra de mieux traverser d’éventuels à-coups de marché.
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