Inflation et Tarifs
Nous constatons un signe que l’inflation pourrait être plus persistante que beaucoup ne le pensent en raison des tarifs. L’impact attendu au cours des deux à trois prochains trimestres suggère que la Réserve fédérale pourrait devoir retarder toute réduction de taux prévue. Cela remet en question la récente tendance accommodante du marché. Ce point de vue est renforcé lorsque nous examinons les dernières données d’inflation d’août 2025, qui ont montré un indice des prix à la consommation de base passant de manière inattendue à 3,8 %. En regardant dans le passé, nous savons que le commerce total des États-Unis avec le Mexique et le Canada a dépassé 1,5 milliard de dollars en 2023, soulignant l’importance de ce bloc commercial. Même une légère augmentation des tarifs sur les 28 % des importations américaines provenant de cette région aurait un impact notable sur les prix. Dans les semaines à venir, une réponse pratique consiste à ajuster les positions dans les produits dérivés de taux d’intérêt. Nous pourrions envisager de réduire les attentes concernant les réductions de taux au début de 2026 en vendant des contrats à terme SOFR pour des livraisons en mars et juin 2026. Cela serait rentable si la Réserve fédérale est contrainte de maintenir les taux plus longtemps que ce que le marché anticipe actuellement.Se positionner pour les Risques à Long Terme
Nous devrions également commencer à prendre en compte le risque à long terme de la renégociation de l’USMCA prévue pour mi-2026. Une façon de se positionner pour cela est d’acheter des options à long terme sur les contrats à terme de taux d’intérêt, qui bénéficieraient de l’incertitude croissante et des craintes inflationnistes. Ce “deuxième tour” de risque inflationniste semble sous-estimé par le marché dans son ensemble en ce moment. Le marché des devises offre une autre voie, notamment en ce qui concerne la région de l’USMCA elle-même. Si les États-Unis font face à une inflation persistante alors que ses voisins ne le font pas, cela pourrait conduire à un dollar américain plus fort. Nous pourrions envisager des positions longues dans des options d’achat USD/MXN ou USD/CAD arrivant à échéance à mi-2026 pour tirer parti des éventuels troubles liés à la négociation.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
