Perspectives de politique monétaire de la Norges Bank
Lors de sa dernière réunion de politique monétaire la semaine dernière, la Norges Bank a déclaré qu’il « sera probablement approprié d’augmenter le taux directeur lors de l’une des prochaines réunions ». Le taux directeur est le principal taux d’intérêt fixé par la banque centrale, qui influence les autres taux de l’économie. L’inflation (hausse générale des prix) est au-dessus de l’objectif depuis plusieurs années, ce qui a poussé la banque à répondre aux risques de nouvelle hausse. Une NOK plus forte peut réduire l’inflation importée (hausse des prix venant des biens achetés à l’étranger), mais cela ne suffit pas à calmer les craintes d’une inflation durable. La Norges Bank prévoit des hausses de taux de 25 à 50 points de base en 2026 (un point de base = 0,01 %, donc 25 pb = 0,25 %).Approche de trading via produits dérivés
La position « stricte » de la Norges Bank renforce cette idée. Avec une inflation en février 2026 à 4,2 %, bien au-dessus de l’objectif de 2 %, la banque centrale devrait agir. Les « swaps de taux d’intérêt » (contrats où deux parties échangent des paiements liés à des taux, utilisés pour se couvrir ou spéculer sur l’évolution des taux) estiment désormais à plus de 90 % la probabilité d’une hausse de 25 points de base lors de la réunion de mai. Pour les traders de produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif sous-jacent comme une devise ou un taux), cela peut favoriser l’achat d’options d’achat à court terme sur la NOK (contrats donnant le droit d’acheter une devise à un prix fixé), notamment face à l’euro ou au franc suisse, dont les banques centrales sont moins agressives. Un « call spread haussier » (stratégie consistant à acheter une option d’achat et à en vendre une autre à un niveau plus élevé pour réduire le coût) peut permettre de viser une nouvelle appréciation de la NOK tout en limitant la prime payée (le coût de l’option). Cette approche cherche à profiter à la fois de prix de l’énergie élevés et d’un écart de taux d’intérêt plus favorable (différence de taux entre pays, qui influence les flux de capitaux). Dans le passé, une dynamique similaire a été observée fin 2025, lorsque la NOK a d’abord surperformé avec la hausse des prix de l’énergie. Le principal risque serait un choc pétrolier au-delà de 120 $, qui pourrait provoquer un net ralentissement mondial. Dans ce cas, les craintes de récession pourraient effacer l’avantage des prix élevés du pétrole pour la couronne. Créer votre compte VT Markets en direct et commencer à trader maintenant.
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